美国货币政策与全球金融周期模型

我们提出一个一般均衡模型，其中美国货币政策通过重新评估货币错配套利者的财富来影响全球风险溢价。假设其投资组合均值-方差有效，套利者必须做空美元。因此，美国的紧缩政策会侵蚀套利者的净资产并提高全球风险价格。

我们将这一机制形式化，以解释美国货币政策对国际资产价格的影响，并量化相关的宏观经济溢出效应以及国外政策反应的作用。在美元利率较高的潜在未来情景中，套利者的美元融资和美国货币政策溢出效应将受到抑制。