央行为啥踩刹车？外汇存款准备金到底啥意思？

本文来自微信公众号： 三折人生 ，作者：三折人生央行发布公告，为了加强金融机构外汇流动性管理，2026年11月15日起上调外汇存款准备金率！外汇存款准备金率由现行的4%提高到6%。

这也是近5年来，央行首次上调！别急，我们从头说起吧。在全球化的时代，企业不仅在国内做生意，也和外国人做生意，这就是贸易往来。企业从国外赚来了外汇，那这些外汇该怎么用呢？但在以前啊，外汇可不是你自己想存就能存的，因为当时实行的是强制结售汇制度，企业和个人必须将多余的外汇卖给指定银行。

然后，指定银行又必须把高于国家外汇管理头寸的外汇在银行间市场卖出。而央行正是银行间市场的最大接盘者。不过，在2007年取消了强制结售汇制度，也就是说，现在企业和个人可以自行选择把外汇结汇换成人民币，也可以选择保留外汇存在银行。

而对于收到外汇的银行，在一定要求下，亦可以选择保留这些外汇。银行手里有了外汇，当然不会锁在保险柜里。银行会把这些外币贷出去，从而赚取利息。银行的这个行为，我们称为外汇贷款，就是指银行以外币为单位，向企业发放贷款。

当然外汇贷款的审核、用途是有特别要求的，我们就不展开说了。为了控制风险，调节货币供应量，央行不会让银行把所有吸收的外汇存款都贷出去。央行规定，银行要把一定比例的外汇存款，交给央行保管。

交存的部分就被称为外汇存款准备金。而银行把外汇存在央行的比率，就被称为外汇存款准备金率。‍‍‍‍‍央行把这个比率调整为6%，就是说银行收到100元外汇，就要把其中的6元交给央行。‍‍‍‍和一般的存款准备金不同，银行存放在央行的外汇存款准备金，是没有利息的。

目前我国外汇存款余额大概1.2万亿美元。本次央行宣布把外汇存款准备金率提高了2%。这就意味着银行大概要多上交给央行240亿美元。你可能要问，为啥现在要提高外汇存款准备金率呢？这是因为前一段时间以来，由于国内外诸多因素，人民币有加速升值压力。

这时候会出现两种情况：情况1一旦大家预测人民币未来会升值，自然愿意持有更多的人民币，市场结汇意愿就会增强，大家就会纷纷选择把手头的外汇换成人民币。大家都去换人民币，就会造成人民币进一步升值的压力。

而且随着结汇后市场上人民币的流动性不断增大，将对央行控制人民币信贷的货币政策产生消极影响。在人民币升值预期下，很多企业还会增加外汇贷款。我们通过一个简单的场景来解释原因。现在企业从银行借入100万元外汇，假设根据当前汇率，100万元外汇相当于700万元人民币。

等到要还款的时候，假设人民币真的升值了——100万元外汇只相当于600万元人民币，这时候企业归还外汇欠款的借贷成本就降低了。当然，实际操作会比这个复杂。但不管怎么说，在人民币升值的情况下，企业更倾向于采用外汇贷款。

随着外汇贷款增加和贷款规模的扩张，就造成了外币供应量增加，结果会导致人民币继续升值。基于这种情况，为了应对人民币升值，要么增加人民币的供给，要么增加外汇的需求，这次央行选择——央行提高了外汇存款准备金率！

这一举措能达到如下目标：/1/可以回收银行体系的外汇流动性，锁定银行持有的外汇规模，减少银行向央行结汇需求，缓解人民币升值压力。/2/可以让银行更多地保留一部分外汇资金用于上缴，减少银行发放外汇贷款。

这样就使企业获得外汇贷款相对减少，对于抑制人民币过度升值能起到一定的作用。总之，通过调整外汇存款准备金率，能发挥稳定人民币汇率的作用。最后，我们总结下主要内容：好了，今天就说到这儿吧。

市场有风险，投资需谨慎！调整存款准备金率属于相对猛烈的货币政策工具，所以有“巨斧”的称号，各国央行在使用中都会比较谨慎。本次调整后，离岸人民币应声下跌200点。记住，不要赌人民币汇率单边升值或者贬值，央行会重点防范汇率短期大幅波动！