重庆啤酒加速下坠，高端产品和核心市场都没稳住

重庆啤酒的业绩下滑在第三季度进一步加速。

10月29日，重庆啤酒发布2026年第三季度报告。前三季度，公司实现营业收入123.90亿元，同比下降5.12%；归母净利润11.19亿元，同比下降9.80%。其中，第三季度单季营收38.14亿元，同比下降9.61%；归母净利润3.23亿元，同比下降13.99%。

销量下滑是当季业绩承压的直接原因。前三季度，重庆啤酒的啤酒销量为253.29万千升，同比下降约5.1%。据光大证券，第三季度单季销量同比下降约9.6%，吨价则基本持平。在啤酒消费旺季，销量仍出现明显下滑，反映出需求端的压力尚未缓解。

更值得关注的是，重庆啤酒的高档产品也没有摆脱下滑。

界面新闻记者注意到，按产品档次分类，前三季度，重庆啤酒高档产品实现主营业务收入73.68亿元，同比下降4.50%；主流产品收入43.79亿元，同比下降6.54%；经济档产品收入2.94亿元，同比下降6.42%。

高档产品仍贡献了啤酒主营业务收入的六成以上，但收入规模同样在收缩。按半年报和三季报数据测算，高档产品第三季度单季收入同比下降约11%，降幅明显大于上半年。

这对重庆啤酒的产品策略提出了现实问题。高档产品是公司收入的主要来源，但在消费需求走弱时，现有高端产品并未表现出足够的韧性。界面新闻从重庆啤酒方面了解到，报告期内，重庆啤酒持续推进产品创新，精酿、特色风味、低醇等产品正是其中的方向。

界面新闻获悉，今年上半年，重庆啤酒推出49款新品，包括1升装精酿和风味啤酒等。进入第三季度，界面新闻从重庆啤酒方面了解到，其依托“本地品牌+国际品牌”的品牌组合，推出多款新品。例如，“1664”推出薰衣草柠檬风味啤酒，“乐堡”推出NEON系列紫苏芭乐、双柚洋甘菊姜两款风味啤酒，“乌苏”则推出小麦白精酿。

马上赢数据显示，截至2026年6月的过去12个月中，传统啤酒品类销售额普遍下滑。其中，黄啤占样本销售额的78.2%，同比下降10.3%；生啤占比8.9%，同比下降6.1%；鲜啤占比1.3%，同比下降25%。相比之下，果啤、茶啤和精酿啤酒销售额分别同比增长44.7%、23.8%和2.3%。

个性化产品为啤酒企业寻找增长提供了新的方向，但不同品类的增长幅度也存在明显差异。同时，新品增加并不意味着消费者需求必然增长，能否真正打开市场，还是要看消费者是否愿意尝试并持续购买。

一位经营精酿品牌并从事啤酒批发行业多年的从业者向界面新闻表示，据他观察，消费者对风味啤酒仍有兴趣，但对部分价格较高、风味厚重的产品，重复购买意愿相对有限。该名从业者向界面新闻记者指出，精酿并不是只要强调工艺或风味，就能自然形成溢价；产品是否适合具体消费场景、定价是否与体验相匹配，同样影响复购。

界面新闻记者注意到，在重庆啤酒此前的业绩交流中，管理层也曾谈及一升装精酿的发展机会，认为这类产品有望吸引新兴消费群体和女性消费者，同时承接高价位产品的需求。管理层表示，尽管一升装精酿的整体销量规模预计不会太大，但其单位产品收入有望高于公司现有部分产品。

不过，产品创新能否转化为实际增长，仍取决于市场需求。对于重庆啤酒而言，在高档产品销售承压的背景下，精酿和特色风味产品能否在吸引消费者尝鲜之外，进一步形成稳定的复购，并为公司带来新的收入增量，仍有待市场检验。

除了产品创新，重庆啤酒也在拓展消费场景和销售渠道。在半年报投资者问答交流中，管理层曾表示，非现饮渠道是公司的核心增长板块，即时零售、电商、食品专营店以及现代渠道中小业态保持良好增长态势；与此同时，公司也在推进传统经销网络的优化，并通过罐装产品和数字化营销拓展消费场景。

进入第三季度，公司继续通过品牌活动拓展与消费者的接触场景。界面新闻记者了解到，重庆啤酒围绕精酿文化、音乐、体育、美食及本土文化开展相关活动。其中，“乐堡”冠名的贵阳超级银河左岸音乐节与Gapday音乐节累计吸引16万人次乐迷；“大理”通过啤酒嘉年华融合音乐、美食与地方文化；“乌苏”则作为乌鲁木齐马拉松战略合作伙伴参与赛事活动。

不过，品牌活动和渠道拓展能否转化为销售增长，还需要看最终经营表现。前三季度，重庆啤酒销售费用约20.71亿元，同比增长约1.66%，同期营业收入下降5.12%。上半年，公司销售费用同比增长5.23%，广告及市场推广费用同比增长9.7%。公司当时解释，费用变化与投放节奏及新渠道投入有关。

销售费用增长本身并不能说明投入效率下降，品牌建设和渠道拓展也需要一定的投入周期。但在收入和销量同时下滑的情况下，营销投入能否带动终端动销，就成为一个绕不开的问题。

区域表现则进一步反映出重庆啤酒经营压力的不均衡。前三季度，重庆啤酒中区主营业务收入47.09亿元，同比下降10.60%；南区收入35.90亿元，同比下降2.76%；西北区收入37.41亿元，同比下降0.37%。中区降幅显著高于其他区域，是公司整体收入下滑的重要拖累。

中区是重庆啤酒的重要市场。相较于开拓新渠道或推出新品，如何稳定这些既有市场的销售，可能是更直接的经营课题。第三季度，重庆啤酒整体销量降幅扩大，而中区前三季度收入已经下降超过一成，说明公司不仅需要寻找新的增长来源，也需要应对成熟市场的销售压力。

从产品结构到渠道布局，重庆啤酒已经在尝试寻找新的增长机会。但当前的财报数据尚未显示这些调整足以抵消需求走弱的影响。

当行业增长放缓、竞争转向存量市场，产品创新和渠道拓展仍然重要，但最终要落实到消费者是否购买、是否复购，以及企业能否从中获得持续的收入和利润。重庆啤酒三季度业绩下滑加速，也让这些举措的实际成效变得更加迫切。如何稳住既有市场，同时让新品和新渠道真正形成增量，将影响公司后续的业绩表现。