中国船舶子公司签下超172亿元超大型油轮大单，预计2029年起交付

中国船舶子公司联合拿下百亿元VLCC大单。11月11日晚间，中国船舶工业股份有限公司（中国船舶，600150.SH）发布公告称，全资子公司大连造船联合中国船舶工业贸易有限公司与中远海能下属海南海能、中远海发下属东方富利签订了总计20艘30.7万吨级VLCC（超大型油轮）型原油轮建造合同。

其中，海南海能4艘、东方富利16艘，订单计划于2029年至2030年陆续交付。订单金额方面，海南海能4艘以境内人民币计价并支付，合同金额为37.93亿元（含税）；东方富利16艘以跨境人民币计价并支付，合同金额为134.2512亿元（不含税）。

据记者计算，订单总金额约172.1812亿元。对于公司的影响，公告指出，大连造船为我国首家建造VLCC的船企，在VLCC建造市场领域保持着长期的竞争优势地位。本次签约项目船舶数量较多，批量承接有利于发挥大连造船建造效率优势，同时进一步巩固大连造船在VLCC领域的市场领先地位。

公告还指出，由于合同签订后履行期较长，中国船舶公司将根据收入准则确认收入，对公司当期利润不构成重大影响（以最终审计结果为准）。若上述订单顺利实施，将对公司未来的营业收入和利润产生一定积极影响，有利于提高公司中长期市场竞争力和盈利能力。

财报显示，中国船舶今年前三季度实现营收1311.18亿元，同比增长22.08%；归母净利润134.4亿元，同比增长129.67%。第三季度实现营收395.89亿元，同比增长13.88%；

归母净利润34.87亿元，同比增长68.07%。对于业绩变动的原因，中国船舶提及，手持订单结构进一步优化，整体盈利能力持续增强，年初至今交付民品船舶145艘，交船数量及毛利均同比增加所致。

据海事服务与航运咨询公司克拉克森在今年7月发布的2026年上半年《新造船市场总结与展望》中指出，上半年油轮订单呈爆发式增长，VLCC投资热度空前。历史上油轮板块的巨大事件影响波动性，吸引了不少风险偏好玩家。

克拉克森研究统计超四成的订单由“新进入”船东订造，近四分之一下单在新进入船厂。这也使得制裁船队运力占比达20%的原油轮市场变得更为神秘且多元化。对于VLCC的市场发展，航运龙头企业招商轮船（601872.SH）此前与投资者交流时指出，预计2027年至2028年VLCC市场将有170余艘新船交付，但考虑历史平均交付情况，预计实际按时或提前交付比例约为80%至90%。

与此同时，大量船龄超过20年的老旧船舶将进入淘汰高峰。公司认为，不排除VLCC超级周期刚刚开启的可能性。国金证券今年10月底发布的研报显示，当前原油轮老龄化严重。原油油轮/VLCC20岁以上船舶分别占比22.3%/20.2%，运营压力较大。

未来几年是2009年至2012年交付船舶集中加速老龄化时期，拆船压力加剧。截至11月11日收盘，中国船舶（600150.SH）报34.06元/股，跌0.58%。