黄仁勋辞任风波冲击，光模块龙头重挫，天孚通信跌超10%，高“光”指数再度失守均线，后市如何破局？

周五（11月13日），AI硬件侧承压明显，重点布局光模块龙头的创业板人工智能ETF华宝（159363）标的指数收跌4.42%再度跌破所有均线，资金关注度高企。“易中天”大幅回调，天孚通信领跌超10%，新易盛、中际旭创跌超8%。

消息面上，光模块板块短期情绪承压主要源于海外算力龙头的突发人事调整。当地时间11月12日，英伟达宣布，黄仁勋即刻辞去公司总裁、首席执行官及董事会成员职务。光模块作为海外算力链中与英伟达关联度最高的A股环节之一，情绪波动较为明显。

分析来看，黄仁勋辞任的影响，主要在于英伟达作为AI算力产业链“协调中枢”的功能出现缺口，产业链从“确定性成长”滑入“节奏待验证”阶段。短期光模块订单节奏、产能释放和估值承压；中期看新管理层战略连续性、云厂商资本开支及订单兑现，协调功能恢复则需求逻辑或仍可延续。

创业板人工智能ETF华宝（159363）基金经理曹旭辰表示，黄仁勋辞任后，若英伟达转保守、CPO等新技术推进降速，传统可插拔光模块生命周期或拉长，中际旭创、新易盛等可能受益；但AI算力建设周期与估值下修博弈下，光模块基本面所受影响仍有待观察，短期影响或偏中性，建议持续关注。

当前，机构称海内外光通信需求正延续强劲增长态势。国泰海通指出，光巨头Lumentum、Coherent下一财季的营收指引中值较本季分别高出约27%和12%，印证海外算力基建需求依然旺盛。国内方面，800G与1.6T光模块订单能见度显著提升，中际旭创第三季度两类产品订单均实现环比增长，且主要客户订单已基本覆盖2027年全年。*

布局光模块龙头，建议关注创业板人工智能ETF华宝（159363）及场外联接（A类023407、C类023408），标的指数重点布局光模块CPO龙头，兼顾AI应用。其中，“中际旭创+新易盛+天孚通信”含量约30%，是AI算力核心旗手。

数据来源：沪深交易所、Wind等。注：截至2026.10.31，根据国证指数，创业板人工智能指数前三大成份股分别为中际旭创（占比11.49%）、新易盛（占比9.08%）、天孚通信（占比8.51%）。

提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。

*机构观点参考资料来源：国泰海通《通信行业周报：海外光通信指引向上，关注高速光模块交付》

ETF基金相关费用说明：投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金。场内交易费用以证券公司实际收取为准，不收取销售服务费。

联接基金相关费用说明：华宝创业板人工智能ETF发起式联接C不收取申购费；赎回费7日以内为1.5%，7日（含）以上为0%；销售服务费为0.3%。华宝创业板人工智能ETF发起式联接A申购费100万元以下为1%，100万元（含）-200万元为0.6%，200万元（含）以上为1000元/笔；赎回费7日以内为1.5%，7日（含）以上为0%；不收取销售服务费。

根据基金管理人的评估，创业板人工智能ETF华宝风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。

风险提示：创业板人工智能ETF华宝被动跟踪创业板人工智能指数，该指数基日为2018.12.28，发布日期为2024.7.11，指数2021-2025年年度涨跌幅分别为：17.57%、-34.52%、47.83%、38.44%、106.35%，同期指数年化波动率为23.73%、27.34%、38.02%、45.42%、41.1%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。