文远知行喊话大湾区，转舵国内填补AI基础设施的场景数据

本文来自微信公众号： 潮涌AI ，作者：潮涌AI编辑部近日的香港金融科技周期间，文远知行创始人韩旭接受了CNBC专访。面对这家全球财经媒体，他把愿景落在了家门口：希望四五年内，乘客能坐着Robotaxi从广州直达香港，“上车睡一觉，醒来人已经到香港了”。

这句话值得拆开看。一家把车卖到中东的公司，为什么对着国际媒体，把话说回了大湾区？文远知行2017年成立，总部在广州，创始人韩旭曾任百度自动驾驶事业部首席科学家。生意有四条L4产品线——Robotaxi、无人小巴、货运车、环卫车，外加卖给车企的辅助驾驶方案，2025年全年营收6.846亿元，同比增长89.6%。

在国内直接做L4的公司里，它与百度萝卜快跑、小马智行同属头部玩家；放到全球，是较早同时在多个市场推进Robotaxi商业化的公司之一。它做的也不是单一Robotaxi生意，而是把同一套自动驾驶能力装进不同城市服务场景。

在国内同行一城一策争取运营空间的时候，文远知行较早把资源投向海外，并跑出了实际运营：中东车队一个季度从200辆扩到约400辆，Uber已经持股，Grab也宣布了数千万美元股权投资。

但自动驾驶的数据要靠真车在真实道路上跑出来——有场景才有数据，有数据才有技术迭代。和武汉这样的高密度样板相比，文远仍需要在已进入城市提高车队和订单密度。想再往上走，国内大规模场景仍是绕不开的一块。

那句“广州直达香港”，喊的正是这个缺口。文远知行已公告将于11月20日发布三季报。出海的增长能不能持续、国内的场景什么时候来，这份财报会给出新的观察样本。出海的账：甜头是真的，天花板也是先看甜头。

文远知行二季度营收2.317亿元，同比增长82.2%，毛利率从28.1%升至37.5%。再看成本。当季研发费用4.343亿元，比营收还高；净亏损4.007亿元。财报发布当天，美股从前一交易日的6.33美元收至5.72美元，跌约9.6%。

资本市场的定价更直白。2024年10月以15.5美元的发行价登陆纳斯达克，2025年2月一度冲到44美元，2026年11月6日收盘4.46美元，市值约14.7亿美元，较发行价跌约71%。

港股2025年11月以27.1港元挂牌，首日破发，11月6日收于10.58港元，较发行价跌约61%。这个估值，没有给全球扩张太多溢价——想撑起一家全球性自动驾驶公司的市值，文远需要更大的市场来证明商业化能力。

这也是它看重国内场景的原因之一。截至6月末，文远现金及现金等价物、定期存款合计约38.27亿元，理财投资约21.14亿元，两项合计约59.4亿元，按当时汇率折合约8.3亿美元。现金提供了缓冲，却没有替它解决商业化效率的问题。

出海能打，技术是基础。文远所有产品跑在同一套底座WeRide One上，一套技术摊到五种产品形态；按公司口径，WRD 3.0是业界唯一在英伟达和高通双平台量产一段式端到端的方案，搭载车型拿了智驾大赛八站冠军。

技术是文远的底气。但头部公司之间，算法本身很难单独构成长期壁垒，真正的差距还要落到数据飞轮——而飞轮的燃料是场景。韩旭此前在公开演讲中曾用“ADAS和L4的差距是三个数量级”说明技术难度。

技术要变成壁垒，还得有场景把飞轮喂起来，这恰恰是文远需要补足的一环。海外新拓市场的商业模式较轻：车辆通常由本地运营伙伴持有或运营，乘客入口接在Uber等平台上，文远提供“虚拟司机”和相关技术服务，获得技术服务费和分成。

它不必每到一座城市都自建大规模车队和打车入口。软肋是收入会受到伙伴扩张节奏影响；目前能规模化贡献经营利润的区域主要在中东。公司披露，中东子公司已在经营口径实现盈利，但这不等于集团整体盈利。

美国准入受限，欧洲仍在从示范向运营推进，文远还需要更多高密度城市来验证规模运营。Uber与文远计划2030年前把合作拓展至15座城市、部署数万辆Robotaxi，马德里是这项规划中的第四座欧洲城市。

9月，文远与Uber、AVOMO获得西班牙首张国家级L4自动驾驶乘用车运营许可，西班牙由此成为文远所称的第九个自动驾驶许可市场。许可不等于收费运营，收费运营也不等于形成规模。进入新国家后，车队密度、订单量和本地运营成本，仍要一项项解决。

文远二季度的Robotaxi收入同比增长836.7%，L4业务收入合计1.252亿元，约占总收入54%。辅助驾驶方案当季交付约3万套，开始提供另一条收入曲线。要长成更大的公司，文远需要中国、欧美这个量级的大市场、大场景。

在欧美准入短期难以打开的情况下，国内场景是更现实的一块。地方给的不是牌照，是场景和数据飞轮国内是大市场，但闸门一城一道。Robotaxi的运营许可握在每座城市手里——更准确地说，城市握着的是场景：哪片区域能跑、能跑多少车、能不能收费。

场景为什么值钱？因为它催生数据飞轮：车在真实道路上跑得越密，回流的数据越多，算法迭代越快，就离规模化L4运营越近。算法范式可以追赶，飞轮只能靠里程一圈一圈转出来。Momenta的“一个飞轮、两条腿”，特斯拉靠量产车回流数据，虽然技术路线不同，重视真实数据积累的逻辑相似。

牌照只是入场券，场景才是奖品，因为场景就是数据。看武汉就知道场景的含金量。截至2025年初，当地开放的自动驾驶测试范围约3000平方公里，覆盖12个行政区。百度在同年二季度财报会上称，萝卜快跑已在武汉实现单车收支平衡。

单车收支平衡不等于公司整体盈利，但足够的运营范围、车队和订单密度，是接近这一目标的必要条件。文远没有自己的武汉：大本营广州要和小马智行分场景，其他城市一城一谈。截至7月31日，文远在全球有1800多辆Robotaxi，公开信息还不足以证明其已经形成类似武汉的高密度运营样板。

管理层下一步的重点，也是优先增加已进入城市的车队规模。这并不意味着国内运营没有改善。二季度，文远国内Robotaxi单车日均订单超过21单，环比增长24%；注册用户环比增长35%，国内打车收入环比增长约140%。

广州运营区域扩大到2025年底的约3倍，覆盖黄埔、天河和海珠，可以提供24小时商业运营服务。被影响的也不只是收入，还有数据积累节奏。Waymo在2026年一季度已达到每周约50万次全无人出行；

萝卜快跑一季度提供约320万单，二季度降至约100万单。百度管理层解释，部分国内城市因监管相关运营调整影响当季单量，8月已开始恢复。开城和发牌不保证订单线性增长，持续运营条件同样重要。

各地路况不同，已有数据和算法可以提供基础，但跨城部署仍需要本地适配、测试和监管验证。牌照是碎的，数据积累也带有鲜明的城市属性。谁的飞轮先转起来，谁就更接近规模运营和商业闭环；文远的喊话，是在为自己的飞轮抢燃料。

抢场景的人，已经排到了门口喊话的时机踩在点上。“十五五”规划《纲要》明确，要“加大场景培育和开放力度”，扎实推进智能驾驶等关键技术创新；9月，工信部等九部门发布《智能网联新能源汽车产业发展“十五五”规划》，提出到2030年在高速公路、城市快速路、部分城市道路等场景实现高度自动驾驶的产品应用。

闸门在一点点开，谁都想挤进第一批。穗深港三地的混合路况是现成的复杂训练场。如果能获得跨城、跨境的持续运营场景，文远缺的那块数据拼图就有机会补上。但湾区不是谁的自留地：同城的小马智行2022年中标广州南沙出租车运力指标，获得国内首个颁发给自动驾驶企业的出租车经营许可，两家公司在2025年11月同一天登陆港股；

萝卜快跑从香港侧切进来，2026年10月21日至11月3日在东涌开展公众试乘。走渐进路线的Momenta、元戎启行则把辅助驾驶卖给车企，每一辆跑在路上的量产车都是数据回流口。谁先跑满，谁的飞轮先转起来——文远的缺口，正是别人的筹码。

首批L3有条件自动驾驶产品准入许可落在长安、北汽蓝谷等整车企业，但这与Robotaxi企业的道路测试、示范运营不是同一条监管线，不能据此给文远的Robotaxi业务排位。文远需要争取的仍是适合自己的运营场景。

文远的先手牌主要有两张：广州的大本营，和九国许可攒下的国际化合规经验。如果大湾区能开跨境示范运营的口子，或者国内准入更多参考国际标准，这些经验才有机会转成更直接的场景优势。回到那场专访。

文远从二季度起把业务重新划成L4、辅助驾驶、AI基础设施三块。Robotaxi仍是主叙事，辅助驾驶当季开始放量，但当季L4收入仍占约54%，不能说收入重心已经移走。更准确的判断是，文远多了一条收入曲线：闸门不开，至少还有别的水渠。

11月20日的Q3财报是最近一个检验点。市场会看车队扩张，也会看已进入城市的订单密度、Robotaxi收入、亏损收窄速度，以及中东经营盈利能否延续。韩旭在8月的财报会上还说过一句话：“事实会留下。”