迈威尔拟全股票收购光通信巨头Lumentum

一发生了什么

当地时间11月2日，美国半导体设计公司迈威尔科技（Marvell Technology）与光通信设备制造商Lumentum共同宣布，双方已达成最终收购协议。根据协议内容，迈威尔将以全股票方式完成对Lumentum的吞并，Lumentum股东持有的每股普通股将换取4.5股迈威尔普通股。

该交易赋予Lumentum的隐含企业价值约为1150亿美元，折合每股约1132美元，较消息传出前的最后一个交易日收盘价溢价约23.9%。

交易完成后，按完全摊薄口径计算，迈威尔现有股东将持有新公司约67%的股份，Lumentum股东则持有约33%的股份。双方预计交易将在2028年上半年正式完成，但仍需获得双方股东批准、监管部门审批以及满足其他交割条件。

领导层方面，迈威尔董事长兼首席执行官马特·墨菲将继续掌舵合并后的公司，而Lumentum首席执行官迈克尔·赫尔斯顿等三名董事会成员将加入迈威尔董事会。

二关键细节

在财务表现方面，Lumentum于同日公布了截至9月26日的2027财年第一财季业绩。数据显示，其季度营收达12.6亿美元，同比增长137%，非GAAP净利润为4.61亿美元，摊薄后每股收益为4.57美元。

驱动业绩增长的核心业务主要为泵浦激光器和光交换机（OCS），公司目前已获得第二笔大型NPO/CPO订单，采购承诺金额超越50亿美元，并预计第二财季营收将进一步提升至15.75亿至16.25亿美元。

买方迈威尔则在发布收购公告的同时，将2027财年第三财季的营收指引区间收窄至上下浮动2%，预计在30.87亿至32.13亿美元之间。迈威尔官方预计，此次全股票合并每年能产生超过10亿美元的成本协同效应，并在交易完成后的首个财年增厚其非GAAP每股收益。

三为什么重要

随着人工智能基础设施规模的扩张和数据传输带宽需求的井喷，传统的铜基连接技术遇到了物理瓶颈，促使行业加速向光互连技术转型。此次并购正是为了顺应AI集群内部及集群间架构日益复杂化所带来的光学解决方案需求。

通过将迈威尔在电气及光互连、网络交换、定制XPU等半导体技术上的优势，与Lumentum在磷化铟器件、高性能激光器、光收发器、光交换系统及化合物半导体制造上的能力相结合，双方合并后的潜在市场规模有望跃升至5500亿美元。

新公司将构建起涵盖CMOS、硅光子学、化合物半导体与先进封装的完整组合，进一步整合电学与光学技术的协同设计，满足客户对AI基础设施日益全面的互连需求。