国药账上趴着2283个“小目标”

本文来自微信公众号： 西直门外汉 ，作者：老孙去也国药控股账上，趴着2283个“小目标”。可惜不是现金，而是等着收回来的货款。10月26日，国药控股披露2026年前三季度未经审计财务报表。

截至9月末，公司应收账款2282.84亿元，比去年底增加393.72亿元，增幅20.84%。同期，国药控股营业收入4276.13亿元，经营活动现金净流出239.35亿元。虽然现金净流出比去年同期明显收窄，但应收账款仍在增加。

做医药流通，货卖出去不难，收钱却未必容易。国药控股的客户包括公立医院、药店及其他医药商业企业。2283亿元当然不能全部算成医院欠款，更不能都视为逾期。不过，公立医院作为医药流通企业的重要客户，确实有一个持续多年的习惯：药先用，钱慢慢付。

这个习惯，正在被医保局改变。012025年2月，国家医保局在一篇介绍药款直接结算改革的文章中提到，长期以来，医药供货企业的货款回收时间平均在半年左右。半年。一家配送企业1月份把药送进医院，可能要等到六七月份才能收到钱。

药已经开给患者，医院也完成了验收。配送商却还得继续采购、备货、发工资，维持仓库和运输网络。钱不够，就找银行。大型流通企业有授信额度，可以融资，也能与上游药企协商账期。中小配送商未必有这个本事。

因此，医院选择供应商，除了价格、品种、配送能力，还有一个不太方便摆上台面的条件：能不能接受较长账期。国药控股这样的巨头，既有全国配送网络，也有资金实力。医院需要稳定供货，企业需要医院订单，双方形成了长期合作关系。

只不过，资金占用总得有人承担。医院晚付几个月，账上便能暂时留下更多现金。配送商则要承担相应的融资成本。如果配送商也延迟向上游付款，压力就继续往药企传。对于经营困难的医院，这种安排尤其有吸引力。

工资不能拖，水电不能停，设备要维护，有些医院还背着建设债务。相比之下，供应商货款似乎总有商量余地。于是，药款成了部分医院周转资金的一种办法。这件事并非没有规定。早在2015年，国务院办公厅就要求，公立医院药品采购从交货验收合格到付款不得超过30天。

十多年过去，半年回款仍然是医药行业需要面对的现实。医院未必不知道规定。问题是，一些医院即使想按时付款，也未必拿得出钱。02不过，已经有人尝到了改变付款方式的甜头。而且，就在国药体系内。

2025年9月，《江西日报》采访国药控股江西有限公司副总经理徐兵兵。他介绍，江西实行医保基金与医药企业直接结算后，企业回款周期从180天缩短至30天，五年来带来的资金收益超过3000万元。

3000万元不是小数目。这笔收益不是靠多卖药挣来的，而是货款收得更快，减少了资金占用成本。江西的做法并不复杂。过去，医院采购药品，医保基金向医院结算，医院再向配送企业付款。现在，符合政策范围的药品耗材，由医保经办机构按照规定直接或代为向企业支付货款，再与医院清算。

医院仍然承担采购费用，但不再完全由医院自行安排付款时间。江西甚至把流程规定到了具体日期。每月5日前，医院上报上月采购及使用数据；10日前，省级平台完成汇总核对；15日前，医保经办机构完成货款支付。

国家医保局披露，截至2025年7月，江西累计向医药企业直接结算货款296.42亿元。对配送企业而言，变化很实际。过去，财务人员要盯着各家医院的付款进度，业务人员有时还得帮着催款。现在，纳入直接结算范围的采购，按照统一流程付款。

钱什么时候回来，有了相对稳定的预期。这项改革已经不局限于江西。2024年底召开的全国医疗保障工作会议提出，2025年全国基本实现集采药品耗材、国谈药直接结算，2026年全面实现。与此同时，医保向医院拨款也在提速。

截至2026年7月底，全国医保基金即时结算拨付金额达到9457.31亿元，占本地月结算资金规模的95.51%。医保给医院的钱到得更快，部分药款又开始由医保经办机构直接结算。过去夹在两笔结算之间的时间差，正在缩短。

03这对医院财务处来说，是个不小的变化。过去，医保款到了医院账户，医院可以根据合同、资金状况和内部审批流程安排付款。手头宽裕，早点付。资金紧张，就和供应商商量能否缓一缓。一些医院靠着这几个月的账期，勉强维持日常运转。

直接结算扩大后，这部分空间会逐步收窄。医院采购部门要按时确认货物，财务部门要核对账单，医保经办机构按规定支付货款，再通过扣减医保结算款、医院回款等方式完成清算。以前主要在医院内部安排的付款流程，现在多了医保经办机构的直接参与。

对经营正常的医院，这能减少催款、对账和支付事务。对资金紧张的医院，则意味着原先可以暂缓支付的部分药款，有了更明确的付款期限。尤其是一些经营困难的二级医院、县级医院。医疗收入增长有限，人员成本又难以迅速压缩。

过去还可以通过延长供应商账期周转，现在这条路正在变窄。当然，医保直接结算不是医保局替医院买单。医院该承担的采购费用，一分钱也不会因此少掉。历史欠款、非政策覆盖品种，也不会自动纳入新的结算安排。

医院如果长期收不抵支，仍然需要面对医疗服务价格、医保支付、财政投入、人员成本和历史债务等问题。但至少，医院不能再把延迟支付药款当成理所当然的经营手段。供应商也不是医院的融资部门。04再看国药控股。

2283亿元应收账款中，多少来自公立医院，多少已经逾期，多少属于集采药品耗材和国谈药业务，目前还需要更详细的公开数据。所以，不能因为医保直接结算改革，就断言国药控股的应收账款会迅速下降。

但国药江西的案例已经说明，付款流程一旦改变，企业的资金成本确实可能下降。这还可能影响医药流通企业之间的竞争。过去，配送商除了拼价格、品种和服务，还要拼谁能垫钱。资金实力越强，越有条件接受医院较长的账期。

中小企业即使配送能力不错，也可能因为承受不了资金占用而失去业务机会。如果回款周期普遍缩短，中小配送商的资金压力有望减轻。不过，国药控股这样的企业还有配送网络、仓储能力、医院客户资源等优势。

资金占用减少，并不意味着这些优势会消失。真正值得观察的是，直接结算范围扩大后，大型流通企业还需要为医院配送业务压上多少资金。国药控股江西公司已经尝到了30天回款的好处。但对一些医院来说，30天可能意味着另一回事。

过去，财务处还能和供应商商量，再等两个月。以后，纳入直接结算的药款，该付的时候就得付。国药控股账上的2283个“小目标”，不会因此一下子消失。只是那些习惯了让供应商等钱的医院，恐怕得重新安排自己的日子了。

参考资料国药控股：《截至2026年9月30日止九个月之未经审核财务报表》，2026年10月26日。香港联交所披露，股份代码01099。《江西日报》：《“30天回款”是怎么做到的》，2025年9月18日。

国家医保局：《江西医保基金与医药企业直接结算货款近300亿元》，2025年9月2日。国家医保局：《医保基金与集采药品耗材、国谈药企业直接结算加速落地企业回款周期从6个月减为30天》，2025年2月10日。

国家医保局：《医保基金即时结算改革目标提前完成双双突破90%》，2026年8月17日。国务院办公厅：《关于完善公立医院药品集中采购工作的指导意见》，国办发〔2015〕7号。