10月乘用车销量下降27%，电池应声回调，宁德时代跌超2%，电池ETF汇添富(159796)指数跌超2%，资金连续5日坚定涌入超6.6亿元！

11月9日，A股市场震荡上行，沪指小涨0.32%，电池ETF汇添富（159796）标的指数逆市下跌超2%，但资金依旧坚定涌入，电池ETF汇添富（159796）全天吸金超5700万元，已经连续5日吸金超6.6亿元。

电池ETF汇添富（159796）标的指数成分股多数回调，三花智控逆势涨1.69%，亿纬锂能跌超6%，阳光电源跌超5%，恩捷股份跌超3%，宁德时代、天赐材料跌超2%，格林美、国轩高科等回调。

【电池ETF汇添富（159796）标的指数前十大成分股】

截至15:00，成分股仅做展示使用，不构成投资建议。

据乘联分会数据，中国10月乘用车销量为165万辆，同比下降27.3%。中金公司指出，10 月排产有所下修，税费调整致锂电池盈利短期承压、但中长期有望向下游部分传导，静待需求和盈利预期改善。

当前板块龙头对应27 年估值普遍接近10x P/E，基本面悲观预期已较充分定价、市场情绪阶段性触底，短期或有超跌反弹机会，后仍需基本面验证、看好板块beta 修复。（来源于中金公司20261109《电新双周报：国网配网招标需求稳健，新能源车销量有望延续复苏》）

另一方面，2026年10月储能采招数据出炉。根据寻熵研究院和储能与电力市场的追踪统计，2026年10月国内储能市场共计完成了17GW/52.5GWh采招订单，其中储能系统和含设备的EPC总承包规模合计16.9GW/51.9GWh，同比增长74%，另约有400MWh直流侧订单落地。

2026年10月，2小时储能系统平均报价为0.592元/Wh，环比下降3%；4小时储能系统平均报价为0.849元/Wh，环比上涨59.9%。

【整体来看：电池需求可持续稳健增长，估值已调整至低位】

锂电需求仍可保持稳健增长，估值已调整至低位。预计26年全球动储电池需求2826GWh，同比+37%。材料端供需改善持续兑现，Q3铜箔涨价落地、盈利明显修复，负极价格传导推进，隔膜盈利环比改善。电池龙头盈利短期受税费影响有所下降，但后续有望部分传导，铝箔受海外工厂亏损等因素扰动表观利润，但锂电铝箔经营性盈利整体稳定。

展望27年，储能需求维持高增、动力需求恢复，中游材料供需及盈利有望进一步改善。2027年动储需求3520GWh，同增25%，2028-2030年维持15-20%的复合增速。

（来源于东吴证券20261108《锂电需求仍具韧性，产业链盈利分化--电动车26Q3财报总结》）

【储能贡献核心增量：国内大储量价齐升，户储新兴市场接力】

国信证券指出，海外大储：美欧与新兴市场共振，户储全球多点开花。预计2026年全球新型储能新增装机433GWh（+38%），2030年达1186GWh，2025–2030年CAGR约31%；

2026年全球储能电池出货936GWh（+70%），对应储能系统市场产值约7523亿元。2027年全球户储总体持续增长，欧洲区域关注库存消化及动态电价带来的新增需求；亚洲和非洲新兴市场持续发展。

2028—2030年户用储能系统增长动力将逐步转向存量光伏加装、电动汽车与家庭能源管理、虚拟电厂。英国和新兴市场渗透率仍有提升空间，巴西也值得重点跟踪。产品研发、价格竞争和本地服务能力将决定区域市场格局。

国内储能电池1–9月销量595.4GWh，同比+112%，出口103.2GWh，同比+46%。

国内大储：招标领先装机，容量电价打开独立储能收益空间。2026年是独立储能容量电价机制落地元年（114号文首次在国家层面将电网侧独立新型储能纳入容量电价体系）。1–9月国内储能系统及含设备EPC招标（含集采）451.9GWh，同比+48%，不含集采口径391.5GWh，同比+82%。

装机端受2025年5月、12月两轮抢装高基数影响，1–9月新增装机102.3GWh，同比仅+6%；招标与装机之间的差距意味着2027年并网规模有望继续增长。（来源于国信证券20261107《国内大储量价齐升，户储新兴市场接力》）

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