软银集团近两年来首现季度亏损，第二财季净亏损超1万亿日元

软银集团近两年来首次季度亏损。11月10日，软银集团发布2026财年第二财季（7月至9月）业绩报告。财报显示，公司当季归属于母公司所有者的净亏损为1.115万亿日元，上年同期为盈利2.502万亿日元。

据彭博社报道，八位接受调查的分析师平均预计，公司第二财季将实现净利润1290亿日元。亏损原因方面，美国AI数据中心项目产生的约37亿美元减值，叠加市场对人工智能增长可持续性的担忧升温，令软银持仓资产收到冲击。

具体来看，上半财年，美国数据中心项目相关子公司SB7调整发电设备采购计划确认损失5972亿日元（约37.2亿美元），其中不可退还的设备预付款相关损失为4570亿日元，合同修改及和解相关损失为1402亿日元。

第二财季，软银集团净销售额为2.215万亿日元，同比增长约15.6％。同期，公司投资损益为亏损1336亿日元，销售及管理费用为1.082万亿日元，财务费用为4619亿日元，衍生品相关损失为417亿日元。

上半财年，公司投资损益为收益1.7258万亿日元，上年同期为收益3.9267万亿日元。上半财年，软银集团归属于母公司所有者的净亏损为7680亿日元，上年同期为盈利2.924万亿日元。

根据财报数据计算，公司第一财季实现归母净利润3473亿日元。分业务来看，第二财季控股公司投资业务所得税前亏损6765亿日元，愿景基金业务所得税前亏损816亿日元，AI计算业务所得税前亏损1212亿日元，“其他”业务所得税前亏损6039亿日元；

软银通信业务所得税前利润为3755亿日元。财报资料显示，软银愿景基金业务旗下主要包括软银愿景基金一期（SVF1）、软银愿景基金二期（SVF2）、LatAm Funds三只基金。第二财季，愿景基金业务投资损益为收益854亿日元，其中SVF1投资损失39亿日元，Coupang、Grab等上市持仓股价下跌，字节跳动带来2110亿日元投资收益；

SVF2投资收益893亿日元；LatAm投资收益0.53亿日元。同期，愿景基金业务财务费用为1613亿日元。截至9月30日，SVF1持有51笔未退出投资，其中14家为上市公司；SVF2持有279笔未退出投资，其中23家为上市公司。

上半财年，软银集团销售及管理费用同比增长46.5％至2.369万亿日元；财务费用同比增长132.5％至7907亿日元。公司表示，销售及管理费用增加主要受AI计算业务和Energy Global股份支付费用上升影响，财务费用增加与Arm股票担保的保证金贷款、用于OpenAI投资的过桥贷款、债券余额及融资成本上升有关。

财报同时注明，包括Arm在内的合并子公司，其股票公允价值变化不计入软银集团合并利润表。上半财年，Intel股票投资为软银集团带来1.063万亿日元收益；与Intel股票相关的预付远期合约同期录得3219亿日元损失。

截至9月30日，软银集团对OpenAI累计投资546亿美元，所持权益公允价值为996亿美元，累计投资浮盈450亿美元。财报显示，OpenAI估值较上一财年末没有变化，本季度未因OpenAI确认投资损益。

10月1日，软银集团完成对OpenAI的最后一笔100亿美元追加投资，累计投资增至646亿美元，持股比例约为13％。软银集团在财报中披露，用于OpenAI等投资的400亿美元过桥贷款已在报告期内提前偿还完毕，剩余未提取额度也已取消。

公司业绩资料显示，截至9月30日，软银集团净资产价值（NAV）为59.8万亿日元，较3月末增加约20万亿日元；贷款价值比（LTV）为15.9％，现金头寸为5万亿日元。软银股价自6月2日创下历史高点后，已累计下跌逾50%，民主党在美国中期选举中大获全胜所引发的监管收紧忧虑，以及软银创始人孙正义以大量举债押注AI所积累的财务压力，均构成持续压制。不过，尽管发布了超预期的亏损数据，软银集团股价周二收涨13.88%。