有色板块大爆发，紫金矿业大涨超4%，赤峰黄金等涨停！有色ETF汇添富(159652)标的指数涨超3.8%！五年90万片大单，云南锗业涨停！

11月4日，A股市场震荡上行，沪指午后强劲拉升涨近1%，COMEX黄金冲高，有色ETF汇添富（159652）标的指数涨超3.8%，有望冲击两连涨。

有色ETF汇添富（159652）标的指数成分股多数冲高，黄金股大爆发，山金国际、赤峰黄金涨停，西部黄金、山东黄金涨超8%，湖南黄金、中金黄金涨超7%；云南锗业涨停，紫金矿业涨超4%，洛阳钼业、北方稀土等涨幅居前！

消息面上，11月3日盘后，云南锗业公告，其控股子公司与Applied Optoelectronics,Inc.（下称AOI）签订《长期供货协议》及《年度合同》，约定AOI于2027年至2031年期间每年采购18万片、五年合计90万片4英寸N型磷化铟衬底，其中2027年度18万片对应金额为1.94亿美元，折合人民币约13.05亿元，占公司2025年度经审计营业收入的122.46%。

【有色ETF汇添富（159652）标的指数前十大成分股】

截至13:37，成分股仅做展示使用，不构成投资建议。

宏观消息面上，美国中期选举正在投票，贵金属交易商高度关注。市场预判民主党大概率拿下众议院，参议院归属未定。选举结果主要通过美债收益率、美元影响金银走势。

近期，美伊释放通过外交途径解决问题的开放态度，市场预期中东地缘政治紧张局势有望缓和，同时波斯湾原油流量恢复，叠加委内瑞拉原油出口规模提升，原油供应端预期宽松，共同导致油价承压下行。油价下跌带来通知预期回落，加息压力有望缓解，黄金板块走强。

此外，世界黄金协会发布报告显示，央行黄金储备净增321吨，同比增长42%，创2024年四季度以来单季新高。实物黄金ETF合计净流入211吨，推动黄金ETF持仓总量攀升至4256吨，创历史新高。三季度，中国市场黄金需求192吨，同比增长12%，中国黄金ETF净流入27吨。

【工业金属：全球铜矿供应缓冲趋薄，铜价中枢有望获得支撑】

华龙证券指出，全球铜矿供应缓冲趋薄，铜价中枢有望获得支撑。Cochilco预计2026年全球铜矿产量下降0.6%至2330万吨，矿山端难以快速响应需求增长；尽管全球精炼铜仍可能过剩14.4万吨，但相对全球消费规模有限，且库存区域分布不均，市场吸收生产中断冲击的余力不足。

因此，本次产量下调与铜价预测上调相互印证：2026年铜均价预测升至6.18美元/磅，2027年升至5.95美元/磅，供给风险正逐步转化为价格中枢支撑。对产业链而言，资源端企业有望受益于铜价弹性，冶炼及下游加工环节则可能面临原料紧张、加工费承压和成本传导压力。

不过，2027年全球铜矿产量预计恢复增长3.4%，精炼铜过剩量或增至21.5万吨，叠加高铜价对终端消费的抑制，铜价上行过程仍可能伴随波动。建议跟踪智利四季度实际产量、Codelco项目建设及Escondida、Spence品位与回收率变化，并关注全球库存、铜精矿加工费和下游需求韧性。（来源于华龙证券20261102《智利铜矿减产预期强化，供给约束支撑铜价中枢》）

【贵金属：黄金技术面超卖，中期方向怎么看？】

国新证券指出，短期看，金价在3870—3900美元/盎司区域获得初步支撑，该区域对应2025年10月至11月形成的过去一年重要价格底部；上方3960—4000美元区域已由前支撑转化为第一阻力。技术面超卖叠加地缘缓和带来的油价回落，为短线修复提供了条件，但修复的性质大概率仍是超跌反弹而非趋势反转。

本周的核心变量包括：美国中期选举结果、11月6日公布的10月非农就业与失业率数据，以及美伊谈判的实质性进展。若就业数据显著弱于预期，可能边际缓和12月加息定价，为金价修复打开空间。

中期方向取决于两条线索的收敛：一是12月加息落地后的政策信号。当前市场对12月加息的定价已较为充分（72%），若届时加息兑现而沃什未释放进一步收紧的明确路径，黄金可能迎来利空出尽后的阶段性修复。

二是油价的风险溢价能否回落。若美伊谈判取得实质进展、布伦特从112美元/桶上方回落，通胀预期的边际降温将打开利率预期的下行空间；若油价维持高位甚至进一步上行，通胀—利率负反馈将持续压制金价。

（来源于国信证券20261202《近期黄金市场点评：失守3900美元创一年新低，短期超跌反弹与加息预期博弈》）

布局金铜等稀缺资源品，认准“金铜含量”更高的有色ETF汇添富(159652)，金铜含量高达48%，同类领先，龙头更集中，弹性更强，全面覆盖金、铜、铝、锂、稀土等子板块，有望全面受益于有色超级周期，场外投资者可关注联接基金(A:019164；C：019165)，可7*24申赎。

数据截至20261031，按中信三级行业分布

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。以上基金属于较高风险等级(R4)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为进取型(C4)及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于细分有色指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。