欧洲央行发布2026年9月消费者预期调查结果

· 新闻稿

欧洲央行消费者预期调查结果 —— 2026年9月

2026年10月23日

与2026年8月相比：

· 消费者对过去12个月通胀的中位数感知以及对未来12个月通胀的预期略有上升，而对未来三年和五年通胀的中位数预期保持不变；

· 对未来12个月名义收入增长的预期有所上升，对未来12个月支出增长的预期亦是如此；

· 对未来12个月经济增长的预期有所下降，而12个月后的预期失业率则有所上升；

· 对未来12个月房价增长的预期有所上升，而对12个月后的抵押贷款利率预期保持不变

通货膨胀

9月，对过去12个月通胀感知的中位数从8月的3.5%升至3.6%。对未来12个月通胀的中位数预期也从3.0%升至3.1%。对未来三年通胀的中位数预期和对未来五年通胀的中位数预期分别保持在2.9%和2.5%不变。

公众对未来12个月通胀预期的不确定性略有上升，仍高于中东冲突爆发前的水平。平均而言，收入处于最低五分位数的受访者继续报告称其通胀感知和预期高于最高五分位数的受访者。年轻受访者（18-34岁）继续报告称其通胀感知和预期低于年长受访者（35-54岁和55-70岁）。

通胀结果

收入与消费

消费者对未来12个月名义收入增长的预期从8月的1.0%升至9月的1.1%。与前几个月一样，平均而言，最低收入五分位数群体的预期（1.5%）高于最高收入五分位数群体的预期（1.2%）。对过去12个月名义支出增长的感知从5.2%升至5.3%，而对未来12个月名义支出增长的预期则从3.6%升至3.7%。

收入与消费结果

经济增长与劳动力市场

9月，对未来12个月经济增长的预期从8月的-1.2%降至-1.5%。12个月后的预期失业率从11.0%升至11.3%。正如前几个月所观察到的那样，最低收入五分位数的家庭预计12个月后的失业率最高（13.6%），而最高收入五分位数的家庭预计的比率最低（9.7%）。

消费者继续预计未来的失业率仅略高于当前感知的失业率（10.6%），这表明劳动力市场前景大体保持稳定。

经济增长与劳动力市场结果

住房与信贷获取

消费者预计未来12个月内其房屋价格将上涨3.5%，高于8月份的水平（3.4%）。与前几个月一样，收入最低五分位数群体（lowest income quintile）对未来12个月房价增长的平均预期（4.0%）依然高于收入最高五分位数群体（highest income quintile）（3.2%）。

对12个月后抵押贷款利率的预期与7月份持平，为4.9%。与前几个月一样，收入最高五分位数的家庭预计12个月后的抵押贷款利率最低（4.4%），而收入最低五分位数的家庭预计的利率最高（5.7%）。

与8月份相比，报告过去12个月信贷获取收紧的家庭净百分比（相对于报告放松的家庭）有所上升，预计未来12个月信贷条件将收紧的家庭净百分比（相对于预计放松的家庭）也是如此。

住房与信贷获取结果

汇总结果背后的微观数据可在欧洲央行消费者预期调查（ECB Consumer Expectations Survey, CES）网页的“数据与方法信息”（Data and methodological information）部分获取。

10月份CES结果的发布时间定于2026年11月27日。

媒体垂询请联系：Benoit Deeg，电话：+49 172 1683704。

注释

· 最新一轮CES的实地调查于2026年8月27日至9月28日期间开展。

· 各国及欧元区的核心汇总结果每月在欧洲央行数据门户（ECB Data Portal）和欧洲央行网站上发布。

· 除非另有说明，本新闻稿中呈现的统计数据均指缩尾均值（winsorised mean，按2%比例）。更多详情请参见《欧洲央行消费者预期调查——汇总统计计算指南》（ECB Consumer Expectations Survey – Guide to the computation of aggregate statistics）。

· CES是一项每月开展的在线调查，目前调查对象涵盖来自11个欧元区国家（比利时、德国、爱尔兰、希腊、西班牙、法国、意大利、荷兰、奥地利、葡萄牙和芬兰）的约19,000名成年消费者（即18岁及以上）。调查结果用于政策分析，并对欧洲央行使用的其他数据来源形成补充。

· 有关该调查及所收集数据的更多信息，可在CES网页上查阅。详细信息亦可在以下两篇出版物中找到：Bańkowska, K. 等，“欧洲央行消费者预期调查：概述与初步评估”（ECB Consumer Expectations Survey: an overview and first evaluation），《专题论文系列》（Occasional Paper Series）第287号，欧洲央行，法兰克福，2021年12月；

以及Georgarakos, D. 和Kenny, G.，“新冠疫情期间的家庭支出与财政支持：来自一项新消费者调查的见解”（Household spending and fiscal support during the COVID-19 pandemic: Insights from a new consumer survey），《货币经济学杂志》（Journal of Monetary Economics），第129卷，增刊，2022年7月，第S1-S14页。

· 调查结果并不代表欧洲央行决策机构或员工的观点。

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