A股三大股指冲高回落转跌，两市成交超1.9万亿元

A股三大股指11月12日集体低开。早盘两市冲高回落，涨幅收窄。午后两市出现快速下跌，尾盘跌幅重新扩大。从盘面上看，中际旭创、工业富联、新易盛、胜宏科技等午后持续下滑，领跌AI硬件侧。

市场资金尾盘流入银行、机场、公路等红利板块。农业、白酒日内表现活跃。至收盘，上证综指跌0.67%，报3655.83点；深证成指跌1.68%，报11197.98点；创业板指跌2.44%，报2509.43点。

Wind统计显示，两市及北交所共873家上涨，4634家下跌，平盘有70家。两市成交19320亿元，较前一交易日的16763亿元增加2557亿元。其中，沪市成交8795亿元，比上一交易日7362亿元增加1433亿元，深市成交10525亿元。

据大智慧VIP，两市及北交所共有49只股票涨幅在9%以上，30只股票跌幅在9%以上。半导体冲高回落，银行股逆势上涨在板块方面，半导体早盘一度大幅飙涨，燧原科技（688801）、盛科通信（688702）、金辰股份（603396）、亚玛顿（002623）等涨停或涨超10%，沐曦股份（688802）、寒武纪（688256）、超纯应材（301717）等涨超7%。

农林牧渔全天强势，好当家（600467）、东方海洋（002086）、百洋股份（002696）等涨停，平潭发展（000592）涨超5%，福建金森（002679）、獐子岛（002069）、温氏股份（300498）等涨超2%。

银行股一路震荡走高逆势上涨，工商银行（601398）、中国银行（601988）、沪农商行（601825）、江苏银行（600919）等涨超1%。传媒股领跌两市，华策影视（300133）、果麦文化（301052）、凡拓数创（301313）、上海电影（601595）等跌停或跌超10%，掌趣科技（300315）、芒果超媒（300413）、宝通科技（300031）等跌超7%。

有色金属跌幅靠前，山金国际（000975）、赤峰黄金（600988）、常铝股份（002160）、西部材料（002149）等跌超8%，盛达资源（000603）、山东黄金（600547）、招金黄金（000506）等跌超6%。

汽车股午后跌幅扩大，岱美股份（603730）、模塑科技（000700）等跌超8%，兆丰股份（300695）、路畅科技（002813）、海安集团（001233）、蓝黛科技（002765）、宁波华翔（002048）等跌超6%。

A股中期向上的基础依然稳固华泰证券策略联席首席分析师王伟光判断，A股中期向上的基础依然稳固，全A非金融企业整体盈利能力已越过底部拐点，行业竞争格局改善、企业出海与经营效率提升将继续支撑盈利修复，2027年市场上涨有望更多依靠企业盈利改善驱动；

风格上，上半年大盘价值及净资产收益率低位修复品种相对占优，下半年若美元走弱、国内信用与流动性改善，小盘成长风格有望迎来修复。财通证券策略首席分析师徐近峰给出三条线索：一是红利资产，从周期金融下沉至出清后的消费制造；

二是优势出海，更聚焦、更下沉，重视隐形冠军；三是AI定价转向投入产出比，商业化领先的应用有望脱颖而出。方正证券策略首席分析师袁稻雨则提示，2027年外需内需剪刀差将会收敛，需重视地产链、基建链及部分消费品等内需方向，但可持续的上涨不能只靠低基数。

德邦证券研究所所长程强表示，在稳增长政策延续、流动性紧平衡、外部无系统性变化的基准假设下，2027年结构机会显著多于全市场普遍估值扩张，建议以供给刚性约束、出清后盈利与现金流稳定为核心筛选线索，构建一端锚定价值蓝筹“守旧收租”、一端布局高景气成长“新大陆淘金”的哑铃型组合。

中信证券首席经济学家明明预计，2027年基建投资和消费边际回暖，新质生产力接续发力，出口增速或放缓，经济结构性分化有望边际收敛；财政政策保持积极，货币政策强化政策利率传导，宏观政策协同诉求提升或催化降准降息落地。

华龙证券研报判断，当前市场已较大程度定价前期负面因素的影响，市场的政策底明确，资金面有逐步企稳的迹象，在没有其他超预期负面因素影响的情况下，反弹趋势有望确立。建议关注三条主线：一是科技与先进制造。

科技板块已定价近期负面因素的影响，板块业绩层面总体较好，可精选预期向好，估值合理方向。关注电子、通信、计算机、电力设备等。二是内需端。政策推动内需基本面逐步改善，供需持续优化方向。关注家用电器、汽车、医疗器械、基础化工、有色金属等。三是关注具身智能、商业航天等题材。