黄仁勋离任后 英伟达那些投资怎么办？

过去三年，英伟达一跃成为人工智能初创企业、小型云服务商以及前沿AI实验室最活跃的投资方之一，背后核心原因在于CEO黄仁勋持续发力，保证自家专用AI芯片维持旺盛需求。而在他突然卸任之后，这一大笔资金供给源头如今蒙上阴影。

风投人士、初创公司创始人以及半导体行业高管表示，他们预计英伟达将会放缓疯狂的投资节奏。今年仅两个月时间内，英伟达就完成了总额1400亿美元的投资，其中包含巨额信贷担保。这些交易包括向芯片大客户大额注资：英伟达计划下周向Anthropic的IPO投入100亿美元。

但风险最高的，是那些正处于融资进程、原本预期英伟达会入局投资的企业。英伟达激进的投资意愿一旦收缩，流入非上市企业的资金洪流就可能放缓。此前，即便科技股大幅震荡，这类私募融资基本没有受到冲击。

金融高管称，市场原本默认，当CoreWeave这类企业遇到困难时，英伟达会出手托底，也就是业内所说的英伟达“看跌期权保护”，而这份预期如今基本消散。“英伟达依靠自身资产负债表，撬动了海量投资。

”前美国银行股权资本市场银行家、金融咨询机构Seda Experts董事总经理克雷格·科本表示。黄仁勋的离开引出一个问题：“没有黄仁勋掌舵，这家公司还能不能维持这种狂热的投资节奏？

”很多投资项目黄仁勋都会亲自跟进，比如今年斥资129亿美元收购Hugging Face。一旦他看中的初创企业出现其他竞购方，他就会快速推动交易。在投资当中，英伟达一般不主导定价、不担任领投方，但往往出资额最高。

黄仁勋也经常和创始人会面交流。一名投资过多家英伟达投后企业的投资人说：“黄仁勋非常支持初创生态，因为他本身就是创始人出身。如果下一任CEO没有同样的思路，大概率不会像他这样大力扶持初创企业。

”董事会任命的临时CEO是英伟达首席财务官科莱特·克雷斯，外界预计她推进交易的速度远达不到黄仁勋时期。对于不少黄仁勋力推的项目，她曾经提出过反对意见。熟悉英伟达投资流程的人士称，黄仁勋往往要求团队优先追求速度，而非详尽尽职调查，克雷斯的管理风格会和他有明显区别。

英伟达发言人未回应置评请求。不过风投人士并不认为投资会彻底停摆。英伟达所投初创企业的投资人表示，即便黄仁勋离开，只要企业采购英伟达芯片、使用英伟达算力，英伟达依然有动力继续投资。已经和英伟达签署投资合同的初创企业基本不受影响。

例如，接近AI初创公司Safe Superintelligence（英伟达计划投资50亿美元）以及Thinking Machines Lab（英伟达计划投资约25亿美元）的人士称，相关投资应当可以落地，双方数月前就已经签署具备法律效力的协议。

媒体此前报道，银行家和投资人原本预期，在黄仁勋主导下，英伟达明年会持续投资、收购机器人、自动驾驶以及端侧AI模型赛道初创企业。参与过往交易的人士透露，不少银行甚至把英伟达当作AI初创企业寻求并购退出的首选买家。

英伟达也投资过上市AI云厂商：今年早些时候，它参与CoreWeave私募配售，斥资20亿美元购入股份，同时承诺承接其未售出的云算力资源。英伟达本身也会采购算力，例如5月官宣，向Iren采购价值34亿美元的云服务。

周四，这两家新型云厂商股价均下跌约7%。上述所有交易的前景如今都充满不确定性。半导体高管表示，AMD、博通等竞争对手，没有能力像英伟达过去一年那样，为云服务商、数据中心开发商提供巨额信贷担保。

AMD虽然也投资了不少初创公司，但投资规模和数量远不及英伟达；博通多年来几乎没有布局小型初创企业投资。以下是和英伟达资金深度绑定的部分AI企业情况：OpenAI英伟达是OpenAI最重要的投资方之一，既有直接股权投资，也为其算力项目提供信贷兜底。

这家ChatGPT开发商从英伟达至少拿到300亿美元资金，同时俄亥俄州大型数据中心项目的租约获得英伟达1050亿美元担保，该项目计划大量采用英伟达芯片。两名熟悉融资的人士称，英伟达原本不打算参与OpenAI本轮融资。

但这家芯片巨头及其创始人原本有可能参与OpenAI明年的IPO，就像它计划向Anthropic IPO投入100亿美元一样。Firmus这家澳大利亚云厂商因估值争议撤回IPO之后，英伟达上月末曾洽谈对其投资。

这笔投资谈判释放一个信号：英伟达愿意持续扶持这类背负高额债务、采购英伟达服务器的小众、尚不成熟的云厂商。Firmus在终止IPO后，计划向私募投资者至少募资20亿美元，英伟达原本也准备参与其IPO投资。

和英伟达其他投资一样，双方的合作是多层次的。Firmus是英伟达新扶持计划的首批参与方：英伟达为新型云厂商提供信贷支持，换取云业务收入分成。暂未联系到Firmus发言人置评。Lambda英伟达通过多种方式持续支持Lambda，包括股权投资，以及一份15亿美元协议，向这家云厂商回租自有芯片。

英伟达还承诺为Lambda近200亿美元的租约提供担保。Lambda正开展新一轮融资，预计是IPO前最后一轮募资，暂不清楚英伟达是否计划参与。Lambda发言人未回应问询。Figure AI黄仁勋将实体AI、机器人视作AI的下一个前沿赛道，尤其看好人形机器人，还曾在英伟达大会舞台上，和人形机器人同台亮相。

英伟达2024年投资人形机器人企业Figure AI，次年追加投资。媒体此前报道，近几个月英伟达还在洽谈再向Figure注资10亿美元。目前该投资进展不明，暂无法联系到其发言人。Nscale媒体报道，英伟达正洽谈为新型云厂商Nscale提供数十亿美元信贷担保，用于建设一座460兆瓦的数据中心，供给Anthropic使用。

按照行业估算，建设1吉瓦机房框架需要120亿美元，这笔交易总规模预计超50亿美元。截至10月底，该协议尚未签署。Nscale发言人不予置评。Thinking Machines Lab（TML）这家由前OpenAI首席技术官米拉·穆拉蒂创立的AI初创公司，计划募资40亿至50亿美元，估值至少400亿美元，其中英伟达拟出资一半。

今年早些时候英伟达还表示，将和TML达成“长期、吉瓦级算力战略伙伴关系”，双方计划在明年初部署至少1吉瓦、搭载英伟达Vera Rubin芯片的服务器，接近该公司的人士称项目时间表仍在推进。

Reflection AI去年英伟达向Reflection AI投资8亿美元，缘起黄仁勋去年8月亲自会见该公司联合创始人，并建议这家企业调整方向，不再专注编码AI智能体，转而自研开源大模型。

知情人士称，此后英伟达持续追加投资，总投入已超10亿美元。这笔投资体现了黄仁勋的判断：多样化的开源模型，会拉动更多芯片需求。该初创企业近期发布首款模型，媒体上月报道，它正和英伟达洽谈增资。但接近公司的人士表示，Reflection AI目前并没有启动新一轮融资。 查看评论