机器人行业卸下租赁“缓冲垫”

本文来自微信公众号： 机器最前线 ，作者：关注机器人租赁的2026年，机器人租赁赛道租金下掉的速度简直触目惊心。人形机器人日租已跌至千元档，较2025年初跌去七成以上；机器狗日租跌破500元；

华强北超九成租赁档口撤场，整体租赁价从万元档一路下滑。按常理，租金跌了一年多，投资者理应犹豫观望，但事实却并非如此。今年初，擎天租启动城市合伙人计划，原计划招募600人，报名却涌至约两万人；

京东自营也下场，将人形与四足机器人摆上自营货架。资本、巨头与加盟商纷纷选择在租金下跌后一起涌入。而若要看清楚这门生意为什么如此矛盾，还要从供给结构说起。01卖租同吃“流量饭”租金“跌跌不休”，很多人把账算在供给端。

2025年宇树和智元量产规模双双突破5000台，合计出货超万台；到2026年，供给端不但没有收住，反而进一步加速。据高工机器人产业研究所预测，2026年国内人形机器人出货量将达到6.25万台，约为2025年的三倍以上。

随着机器人产品像开了闸的水一样涌入市场，供给迅速增加，价格自然往低走。但真正决定价格底部的，或许是需求这口池子本来就很浅。租赁看似是一门新生意，实际上只是在原有的浅滩上，把交易模式从“买”换成了“租”。

（图源：宇树科技）据Counterpoint Research数据显示，2026年上半年，机器人销售端流向文娱商演和科研教育的占比超过60%。租赁端的结构如出一辙，以国内机器人租赁龙头平台擎天租的第一季度的销售结构为代表，租出去的机器人，娱乐表演约占34%，商业销售约为31%，合计约65%。

两者的客户端消费结构高度重叠。约60%都集中在文娱商演、科教展示等少数领域。卖机器人和租机器人，吃的是完全同一片需求。诚然，租赁模式与价格的下跌，降低了尝鲜门槛，也确实拉来了一些新面孔，扩大了部分销售市场。

比如擎天租的首租用户占比约30%，但这也只是客户触达的增量，不是场景的增量。而这批新租客花钱租机器人，买的更像是一种新鲜感和注意力。商场开业需要它来聚人气，公司年会需要它来撑场面，农村寿宴需要它来挣面子。

机器人在这里扮演的，更像是一个高级的“视觉道具”。（图源：华笈科技）机器人在这些场景里并未提供真实的劳动价值，而是被当成了赚取眼球的消耗品。而这种建立在好奇心和面子上的消费，是一次性且复购率偏低的。

也就是说，当人们看过、拍过照、热闹过了，客户就不会为了同样的体验再次掏钱。租赁虽然把这批人拉进了这片池子，却没有把他们留在这片池子。当池子里全是一次性买卖，供给每多出一份，价格就会塌一分。

没有更大市场与复购托底，租金下跌自然就没有底。由此可见，租金跌穿的根子不止于产量放得太多，而是租赁始终没把需求池挖深。可价格跌到这里，问题已经不再是“还能跌多少”，而是这样一门生意，接下来还应该怎么转。

02新平台接力怎么转，关键看设备经谁的手流转。平台并不是一开始就在场，在它们接手之前，设备走的是另一条更分散的路。故事要从2025年初说起。春晚机器人炫酷的表演，为整个行业带来了巨大的流量，连带着市场的机器人商演需求爆发，一台人形机器人日租能叫到上万。

有人抢到首批货源，一个月就能回本。那时候厂商根本不需要自己去碰租赁。一大批冲着暴利进场的个体户和初创团队，自己掏钱买设备、扛折旧、找订单。这些分散的个体户成了早期最管用的承接产品的渠道，帮厂商消化了初期的产能。

但这种靠抢时间差赚快钱的模式，随着各大厂商设备放量，自然而然地走到了尽头。市场里的机器人越来越多，租金一路下砸，个体散户开始支撑不住。比如，据《窄播》报道，在上海做机器人租赁的小蔡算了一笔账：如果日租定在一千块，人工、交通、折旧、保险扣完，一场活动下来净剩约三百元。

之前靠囤货放大收益的逻辑，在租金腰斩之后开始变成负担。（图源：窄播）于是，在这样的市场环境下，下游的个体户们开始逐渐熄火，这个曾经分散但管用的承接产能的渠道，也就慢慢转不动了。旧渠道失灵，卖不动的设备停在仓库里，变成成品库存。

据钛媒体报道的行业调研估算，2026年一季度人形机器人新增产量中约三到四成转为成品库存。而库存堆起来的另一面，是资金被锁死。设备从下线那一刻起就在占用现金，卖不动，这笔钱就转不回来。

而如果继续指望那些已经被租金压垮的个体户来买单，显然已不再现实。在这样的结构性僵局下，产能要继续转，就必须有人替个体户把设备接过去。厂商亲自下场搭建租赁平台，成了维持游戏继续运转的解法。

况且个体户已经为厂商们提前试水市场，跑通了商业闭环。于是，平台便带着比个体户更雄厚的资本，开始接手这个已经被蹚熟的市场。2025年12月，智元旗下的擎天租正式上线，不久京东自营紧随其后。

平台承接机器人产能的方式很直接，用低于市场价的设备把机器推给加盟商，用“1元闪租”拉动需求，用免佣金、首季度零成本降低入行门槛。（图源：擎天租）这套近乎骨折的补贴组合拳，目的就是把原本停滞的流转重新拉动起来。

然而，当把平台下场的真正原因再往深处推一层，会发现在这其中还有一笔资本账。在资本市场，投资人看一家机器人公司，除了技术指标，通常还有设备的出货量和场景覆盖率。也就是说，设备如果只是静静躺在仓库里，账面上就很难讲出一个正在运转的故事，也就更难以获得更高估值与后续融资。

以至于对于机器人厂商来说，产品必须离开自己的资产负债表，哪怕是以“租”的姿态离开。一个租赁平台把几千台设备铺到全国各地的商场、展会和门店里，哪怕补贴之下平台本身不赚钱，活跃设备数和流水规模也是实打实的。

同样以擎天租为例。它由智元机器人控股，本质上是厂商生态的一部分，而不是一家独立租赁公司。擎天租2025年底才上线，到2026年5月A+轮完成后估值就冲到70亿。（图源：智元机器人）这个速度虽然不能只用单一原因解释，但对智元这样一家已启动港股上市流程的机器人厂商来说，一个把设备铺进场景、让“运转”看得见的控股租赁平台，本身就是资本叙事里绕不开的一环。

由此可见，让厂商迈进租赁这个池子里的，从来不是凭空长出来的需求，而是等不及的产能。租赁平台在这个阶段的功能，已经变成了产能的缓冲层，把明天可能的需求贴现成今天的出货，用下游租赁者的持有，替上游争取时间。

但缓冲层终究是有限的。厂商用成本优势接过了那些个体户扛不住的盘，规模更大了，能撑更久了，可池子的根本还是那个只靠新鲜感驱动的浅池子，长远来看，仍然撑不起持续放量的产能。于是，设备要想继续转，还得去找一个不靠新鲜感、能持续复购的新场景。

03租赁被迫走向“真干活”当目标是让设备能持续运转，能找的场景其实就非常明确了，那就是往有持续生产需求的地方走。而平台似乎已经意识到了这一点。今年5月擎天租明确把RaaS体系建设和工业场景拓展列为未来去向。

租赁平台正试图把机器从聚光灯下推进工业制造、园区运营和仓储物流等生产现场。但工业场景的账本和商演完全是两套算法。工业场景要的是连续作业、精细操作和极低故障率，客户也只为真正产生生产价值的产品买单。

比如，广州长林智能向工厂出租“机器劳动力”，平台驻场运维，工厂按合格产出结算，它租出的不是一台设备，而是一段持续出活的服务期。Agility Robotics在GXO仓库也是按小时出租Digit，算的也是机器人每小时搬的货能不能顶掉一个人。

按产出与持续生产算账，这比商演更难啃，也更得靠技术和交付说话。但也正因如此，它才可能把租赁从一次性买卖变成一门能复购的生意。不仅如此，机器人走进实地车间，还能获取真实的实战数据。比如，产线里的突发工况、连续操作的容错边界、机器人与工人和货架的物理交互等。

而这些数据又能让机器人能在真实作业中持续迭代、越干越强。比如，乐聚机器人副总裁柯真东就曾提出，基础模型预训练后的任务成功率大约40%到50%，垂域后训练能推到80%左右，而进入实际生产后靠真实场景回流数据完成迭代，能把成功率推到95%以上。

而这又会带来一个自带正反馈的数据与商业飞轮。当机器人干得越久，回流的数据就越多；而数据越多，模型迭代就越可靠；模型越可靠，又反过来让客户愿意继续租。换句话说，工业场景给租赁带来的，是一条让产能持续有去处的路径。

当机器干出的活实打实有用、设备实打实变强的时候，眼下与未来庞大的机器人产能才有可能被真正的、持续的被消化与落地。总的来说，机器人租赁从来不是一门能脱离真实需求独立狂奔的生意。它最初是散户套利的红利场，随后变成了厂商消化库存的缓冲带。

但这些终归只是一剂止痛药，靠补贴和新鲜感堆出来的流水，填不平产能狂飙的深坑。于是当文娱商演与教育的天花板见顶，产业链的重心正被逼着向工业制造位移。未来真正决定行业格局的那一刻，可能不是哪家平台又砸出了更低的日租金，而是机器人终于能在车间里，用确定的劳动力价值把租金赚回来。

这条路不好走，但整个机器人行业已经不得不动身了。01｜“借脑”还是“造脑”，具身智能站上“新十字路口”02｜人形机器人行业，正在等待一个属于自己的“安卓”03｜从春晚舞台到矿山井下：一家机器人公司的场景落地进化论04｜不堆算力、不拼数据，智平方用NeuroVLA重新定义机器人大脑05｜沧穹CEORION“下海”，大模型干起了“体力活”06｜跨越VLA的“虚实鸿沟”，中国具身智能大模型长出“新大脑”07｜±0.05mm精度的矿用机器人守得住险境，却守不住盈利