从康希通信三季报，看“多频段布局”的兑现进度

2026年10月28日，康希通信（688653.SH）发布第三季度报告。在射频前端行业整体面临存量博弈的背景下，这份财报不仅展示了营收与利润的改善，更清晰地呈现了公司“多频段布局”战略在财务端的落地轨迹。

透过报表数据，我们可以从四个维度，拆解其从短距到长距、从地面到太空的业务版图，是如何一步步推进商业化兑现的。

一近场基本盘

：Wi-Fi 7拉动收入结构重塑

多频段布局的底气，首先来自地面近场基本盘的稳固。

财报显示，康希通信前三季度营业收入达6.58亿元，同比增长25.14%；第三季度单季营收2.63亿元，同比增长32.66%。更关键的是结构变化：2026年1-9月，Wi-Fi 7系列产品收入占公司总营收的比例已超过60%。

在射频前端行业，产品代际的切换往往伴随着收入结构的重塑。Wi-Fi 7营收占比过半，意味着公司的增长主要由新一代产品驱动，而非依赖旧代产品的存量出货。前三季度，公司归母净利润达5783.82万元，扣非净利润达4933.93万元，全面实现扭亏为盈——据财报披露，利润修复主要来自营业收入的稳步增长与诉讼相关费用的大幅下降。这证明了公司在短距Wi-Fi赛道的技术迭代，成功转化为了实实在在的报表改善。

二中距延伸线

：泛IoT与低空的多元化支撑

在Wi-Fi主业之外，中距离的延伸场景正在为多频段布局提供更丰富的业务支撑。

虽然财报未单列泛IoT与低空业务的具体营收，但结合半年报及公开披露信息，公司在这些领域的布局已进入落地期：工业IoT产品在智能表计、智能家居等场景落地；Cat.1蜂窝射频前端芯片已开始小批量出货；低空经济无人机用射频前端芯片已实现批量交付。这些中距场景的多元化拓展，使得公司的收入不再单一依赖网通终端，提高了抗单一行业周期波动的能力。

三远场新引擎

：控股子公司知融科技完成财务并表

这份三季报在资产负债表上的最大变化，是远距离卫星赛道的正式“入表”。

报告期末，公司新增商誉1.25亿元，少数股东权益为3582.63万元。这标志着自2026年9月完成股权交割后，控股子公司知融科技的财务数据已正式纳入合并报表范围。

控股子公司知融科技专注于毫米波相控阵T/R芯片，其Ku频段TDD产品已进入千帆星座地面终端供应链，Ka频段方案获得GW星座多家设备商认可。不过需要说明的是，目前卫星相关业务整体尚未形成规模化收入，星上载荷方向产品仍处于研发设计阶段，预计2027年完成定型。

虽然距离业绩兑现仍需时间，但这标志着康希通信“短距Wi-Fi+长距卫星”的多频段战略版图，在资本与财务层面已正式成型。

四经营质量

：诉讼出清与现金流的健康度

多频段业务的扩张，通常伴随着高昂的研发与运营投入。但康希通信的三季报展示了健康的经营质量。

一方面，随着337调查相关专利诉讼的终结，前三季度管理费用降至3216.75万元（去年同期为8259.33万元），直接释放了利润空间。另一方面，前三季度经营活动产生的现金流量净额达到1972.46万元，相较去年同期的-7966.23万元成功实现由负转正。销售回款的改善，表明公司并未以牺牲现金流为代价换取营收，这在当前重研发的芯片设计行业尤为难得。

在这份三季报中，康希通信的“多频段布局”并非空中楼阁：Wi-Fi 7作为近场基本盘，提供了收入结构重塑的底气；泛IoT与低空提供了中距延伸的多元支撑；控股子公司知融科技的并表，确立了远场卫星赛道的期权价值；而费用下降与现金流的转正，则证明了公司具备支撑多线扩张的健康底座。

射频前端企业的竞争是一场长跑。在存量周期中，能够守住基本盘并稳步向长距延伸的企业，正在为下一轮商用化浪潮积蓄动能。

关于康希通信

康希通信（688653.SH）以Wi-Fi射频前端芯片为核心业务，产品覆盖Wi-Fi 5/6/7全系列，已完成博通、高通、联发科等多个国际主芯片平台参考设计认证。公司同时积极拓展泛IoT领域：工业IoT产品已在智能表计、智能家居等场景落地，Cat.1蜂窝射频前端芯片已开始小批量出货并通过模组大厂认证；

低空经济无人机用射频前端芯片已实现批量交付；在卫星互联网方向，公司通过旗下控股子公司知融科技布局Ka/Ku频段毫米波相控阵T/R芯片，已在千帆星座、GW星座地面终端芯片中占有领先地位。

风险提示：本文基于公司2026年第三季度报告及公开信息整理，不构成投资建议。所涉业务规划及产品进度不构成业绩承诺。行业发展与业务推进存在不确定性，实际经营数据以公司正式公告为准。