ICE布油暴跌8%，有色步入“击球甜区”？ 中稀有色涨超7%，前三季度净利大增近5倍！紫金矿业涨超1%，有色ETF汇添富(159652)指数一度涨超2%

11月3日，A股市场震荡回调，隔夜油价暴跌，通胀预期降温，“金铜含量”更高的有色ETF汇添富（159652）标的指数午后涨0.63%，早盘一度涨超2%！

有色ETF汇添富（159652）标的指数成分股多数冲高，中稀有色涨超7%，华友钴业涨超2%，紫金矿业、赤峰黄金涨超1%，洛阳钼业、北方稀土、云铝股份等微涨。

成分股消息面上，中稀有色2026年前三季度实现归母净利润7.52亿元，同比增长489.24%，其中第三季度单季归母净利润3.48亿元，同比增长532.33%。

【有色ETF汇添富（159652）标的指数前十大成分股】

截至13:06，成分股仅做展示使用，不构成投资建议。

美伊双方释放谈判信号，地缘冲突缓和使得原油供应中断风险预期大幅降温，此前支撑高油价的地缘风险溢价快速回落，同时伊拉克经土耳其出口的原油量大幅提升，科威特原油产量增至冲突以来最高水平，供应端增量缓解了市场对能源供应偏紧的担忧，多重利空共同推动油价大幅下挫。

油价回调带动市场通胀预期降温，隔夜贵金属价格普遍收涨，LME铜冲高，11月3日，沪金涨超1%。

【黄金：怎么理解今年金价走势？黄金长期配置价值怎么看？】

近期，黄金板块走势跌宕起伏，COMEX黄金跌破4000点，市场聚焦黄金后市走势。

华福证券指出，怎么理解今年金价走势？利率预期主导年内金价走势。2026年以来，国际金价整体呈现震荡回落走势，与实际利率、美元汇率走强对应，主要分为三个阶段：第一阶段：高位剧烈震荡，政策与地缘事件轮番扰动金价。

主要事件是特朗普提名鹰派人物沃什担任美联储主席，以及美伊冲突爆发。第二阶段：加息预期主导，金价持续调整。5月中下旬沃什正式就任美联储主席，并在6月议息会议上重申抗通胀立场，加息预期持续升温，金价呈现单边下跌走势。

第三阶段：预期反复，金价走出过山车行情。7月底美联储议息按兵不动，加息预期降温，金价低位快速反弹。8月末沃什释放鹰派信号，叠加地缘、欧债风险推升美元，金价高位回落，但未破前低。全球央行购金加码，黄金ETF三季度大幅净流入，对金价形成支撑。（来源于华福证券20261031《金价见底了么？》）

长期来看，国金证券指出，黄金的长期配置价值，仍有赖于发达国家赤字扩张与债务累积对法币信用的持续侵蚀。AI能否改善生产率和财政可持续性，将影响这一逻辑兑现的节奏。若后续战争加剧、油价冲高，却未推动加息预期进一步上升，则实际利率下行与避险需求可能重新形成支撑。

在这一情景下，若黄金仍因去杠杆和现金需求而下跌，就更可能进入中期底部区域，为长期配置提供机会。（来源于国金证券20261028《黄金反常下跌的背后》）

【工业金属：非美地区低库存对铜价形成强支撑】

方正证券指出，美联储调息政策不确定性较强，但非美地区低库存对价格形成强支撑。行业层面，非美地区现货紧张仍是主要矛盾，矿端供给不确定性仍然存在。

（1）CL价差继续收窄，但非美地区现货供给仍紧张。受到美国铜进口关税政策不确定性影响，本周最新CL铜期货价差已收窄至0%，但国内最新社会库存仅12万吨（环降2.5万吨）；本周LME铜最新库存27万吨（环增4.8万吨），其中，LME最新美国地区铜库存约17.2万吨（环增3.45万吨），LME非美地区库存水平仍然偏低。

本周COMEX铜最新库存达72万吨（环增0.7万吨）。升贴水方面，本周沪铜及伦铜维持较高升水，本周中国电解铜、LME铜现货最新日度升水幅度分别为830元/吨、149美元/吨，反应目前现货供给仍偏紧。

开工率方面，受铜价走弱驱动，下游正反馈明显。本周中国下游铜杆周度开工率达79%（环增5pct）。

（2）Centinela铜矿确认结束罢工。10月18日，Antofagasta表示，Minera Centinela与Minera Esperanza工人工会及Centinela地区工人工会达成协议，得到了基层支持，结束了自10月7日开始的罢工。因罢工持续时间较短，预计对铜价影响有限。

（3）工信部国新办表示将修订铜、铝等行业规范条例。10月20日，工信部国新办发布会表示将深化产能治理，实施重点产品产能风险监测预警，严格执行电解铝产能置换政策，严控氧化铝、铜等冶炼新增产能，修订铜、铝等行业规范条例，坚决遏制低水平重复建设。

预计短期铜价仍由基本面主导，地区性供给紧张难以缓解，对价格形成较强支撑，板块波动放大期间，建议关注铜板块投资机会。（来源于方正证券20261024《调整中酝酿机会，重视金铜配置价值》）

布局金铜等稀缺资源品，认准“金铜含量”更高的有色ETF汇添富(159652)，金铜含量高达48%，同类领先，龙头更集中，弹性更强，全面覆盖金、铜、铝、锂、稀土等子板块，有望全面受益于有色超级周期，场外投资者可关注联接基金(A:019164；C：019165)，可7*24申赎。

数据截至20261031，按中信三级行业分布

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。以上基金属于较高风险等级(R4)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为进取型(C4)及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于细分有色指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。