2026年第四季度欧洲央行专业预测者调查结果

· 新闻稿

欧洲央行专业预测者调查 2026 年第四季度结果

2026 年 10 月 30 日

· 由于能源价格上涨及其间接影响，2026 年和 2027 年的总体通胀和核心通胀预期上调，长期通胀预期仍锚定在 2.0%

· 短期 GDP 增长预期上调，主要反映近期数据，短期内预计增长持续增加

· 2026 年失业率预期小幅上调，此后基本保持不变

受访者对总体通胀（以协调消费者价格指数 HICP 衡量）的预期为：2026 年 3.0%，2027 年 2.6%，2028 年 2.0%。与上一轮相比，2026 年和 2027 年的预期分别上调了 0.3 和 0.4 个百分点，2028 年保持不变。

长期预期（针对 2031 年）的总体通胀和核心通胀均保持在 2.0%。上一轮也询问了一个关于中东战争影响的问题。回答表明，能源价格冲击的额外影响主要预计在 2027 年出现，但第二轮效应将保持有限。对于通胀，2026-2028 年的风险偏向上行，此后则更为平衡。

受访者预计 2026 年实际 GDP 增长为 1.0%，2027 年和 2028 年均为 1.3%。与上一轮调查相比，2026 年上调了 0.4 个百分点，2027 年上调了 0.1 个百分点，2028 年保持不变。长期增长预期（针对 2031 年）上调了 0.1 个百分点至 1.3%。对于实际 GDP 增长，所有期限的风险偏向略微下行。

2026 年失业率预期略高，为 6.4%，随后在长期内逐渐降至 6.1%。

表：欧洲央行专业预测者调查 2026 年第四季度结果

（除非另有说明，均为年度百分比变化）

调查期限

长期1)

总体通胀

SPF Q4 2026

较上一轮调查（Q3 2026）的变化

核心通胀（不含能源和食品的 HICP）

SPF Q4 2026

较上一轮调查（Q3 2026）的变化

实际 GDP 增长

SPF Q4 2026

较上一轮调查（Q3 2026）的变化

失业率2)

SPF Q4 2026

较上一轮调查（Q3 2026）的变化

工资增长

SPF Q4 2026

较上一轮调查（Q3 2026）的变化

1) 长期预期指 2031 年。

2) 占劳动力的百分比。

媒体垂询请联系 William Lelieveldt，电话：+49 69 1344 7316。

注释

· 2026年第四季度专业预测者调查（SPF）于2026年10月2日至7日进行，共收到52份回复。SPF按季度进行，收集欧元区在多个时间跨度内的通胀、实际GDP增长和失业率预期，以及对这些预期相关不确定性的定量评估。

参与者还被要求提供其预测所依据的其他信息，即欧洲央行（ECB）的存款便利利率（DFR）、欧元兑美元汇率、以美元计价的布伦特原油价格、工资和产出缺口。调查参与者是与欧洲的金融机构和非金融机构相关的专家。

调查结果不代表欧洲央行决策机构或其工作人员的观点。下一次欧洲央行工作人员关于欧元区的宏观经济预测将于2026年12月18日发布。

· 自2015年以来，SPF的结果已发布在欧洲央行的网站上。对于2015年第一季度之前的调查，请参阅欧洲央行的月度公报（2002-14: Q1 – 二月，Q2 – 五月，Q3 – 八月，Q4 – 十一月）。

· 调查报告和更详细的数据可通过SPF网页和欧洲央行数据门户获取。

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