海外政策预期改善叠加国内多晶硅供需改善，光伏ETF华泰柏瑞(515790)成交额连日放量

当前美国中期选举结果落地，民主党同时翻转参众两院，IRA 政策不确定性大幅下降。市场预期《通胀削减法案》下光伏、储能的税收抵免有望恢复或保持完整，全球光伏板块随即上涨。Wind数据显示，光伏ETF华泰柏瑞（515790）近2个（26/11/5-26/11/6）交易日成交额分别升温至11.18亿元、7.80亿元，较今年1-10月4.30亿元的日均成交额显著放量。

（信息来源：美中期大选落定，民主党掌控参众两院 —美国光储确定性抬升，利好有边界-26/11/5）

据硅业分会统计，10月份国内多晶硅产量10.95万吨，同期硅片产量55.17GW，对应硅料需求9.38万吨，当月新增库存1.4万吨（含进出口）。截至10月底，多晶硅行业库存约为58.7万吨。11月预计国内多晶硅产量将减少至8.4万吨左右，月度对应硅料需求量约9.0万吨，较10月有所减少，预计多晶硅的供需关系有望得到缓解。

国元国际指出，而本轮行业变化的核心是供给端收缩预期进入兑现阶段，多晶硅10月累库速度已明显放缓，若11月减产计划按预期执行，加上能耗限制标准的严格执行，2027年供需关系有望由宽松向平衡方向改善，硅料环节的盈利弹性将最先体现，而硅片价格仍处于成本支撑与供需压力的博弈之中；电池与光伏玻璃仍需等待需求端回暖与涨价传导的进一步确认。

10月16日，商务部、科技部就修订《中国禁止出口限制出口技术目录》征求意见，将光伏的多晶硅、硅片、电池三个环节的核心技术与关键设备一并纳入管制；同日工信部发布《光伏制造行业规范条件（2026年本）》征求意见稿，全面转向N型并收紧效率与能耗门槛。两项政策一外一内，对外延缓海外产能扩张，对内加速落后过剩产能退出。

中信证券对此表示，光伏产业正由同质化价格竞争，转向以技术、能耗为核心的高质量发展新阶段。政策端通过提高技术指标与实施出口限制，压缩低效产能的生存空间，具备效率与成本优势的先进产能有望明显受益。

据悉，光伏ETF华泰柏瑞（515790）紧密跟踪中证光伏产业指数，覆盖光伏行业上、中、下游，前五大成份股分别为特变电工、隆基绿能、阳光电源、三峡能源、罗博特科，均为在光伏行业中具备核心竞争力的龙头企业。

根据申万三级行业，指数前五大行业为光伏电池组件（22.8%）、光伏加工设备（11.4%）、逆变器（11.0%）、输变电设备（10.7%）和硅料硅片（9.8%）。

(前五大成份股及数据来源：中证指数公司、Wind，截至2026/11/6；行业分类：申万三级行业；涉及个股仅供展示指数前五大成份股，非个股推荐，也不构成任何投资建议；细分行业及占比会随着指数成份股调整和成份股涨跌发生变化)

光伏ETF华泰柏瑞（515790）在光伏主题ETF中具备流动性较优的特点，也是目前A股光伏主题ETF中首只纳入融资融券标的、市场首批正式纳入沪深港通标的范围的产品。持有人结构方面，2026年基金中期报告显示，截至报告期末（26/06/30），光伏ETF华泰柏瑞（515790）持有人户数达17.53万户，是助力把握光伏产业高质量发展机遇的人气产品。场外投资者可关注其联接基金（A类012679/C类012680）。