机器人又涨了，这回是真有活儿干了

本文来自微信公众号： 和讯 ，作者：和讯财经研究，原文标题：《机器人又涨了！这回是真有活儿干了》11月10日，机器人板块再度走强。物理AI指数上涨5.02%，人形机器人指数上涨3.35%，具身智能指数上涨3.30%，宇树机器人指数上涨2.73%。

同期沪深300上涨0.07%，上证指数上涨0.08%，创业板指上涨1.46%。物理AI概念板块47只成分股中，45只上涨、2只下跌，平均涨幅5.02%，成交额约486.32亿元。涨幅靠前的个股包括固高科技（+10.45%）、福莱新材（+10.00%，涨停）、襄阳轴承（+9.99%）、亿嘉和（+9.99%，涨停）、凡拓数创（+9.63%）、美芯晟（+8.06%）和海天瑞声（+8.00%）。

成交额方面，宇树科技-W（688836.SH）位居首位，成交额达63.80亿元。上涨表象之下，与10月相比，11月这波行情背后的产业消息更贴近订单、作业和产品验证。01市场关注点正在变化：两段上涨，不一样的形态10月下旬，市场首先得到了一组更明确的量产时间表。

特斯拉在提交给美国证券交易委员会（SEC）的股东材料及后续股东会材料中，披露了Optimus V3的生产准备情况，以及得州超级工厂和弗里蒙特工厂的产线规划。10月21日的第三季度财报电话会上，马斯克进一步谈到产能爬坡节奏：弗里蒙特工厂正在推进相关产线，目标是在未来逐步提升周产量，并计划在2027年底前后向特斯拉以外的企业交付。

对于市场而言，机器人量产不再只有一个远期目标，而是出现了可以持续跟踪的阶段性节点。同一时期，OpenAI确认正在研发人形机器人，并招聘执行器、运动控制、数据采集和供应链等方向人才，提出2027年展示样机的目标。

大模型公司开始直接投入机器人本体研发，说明竞争不再局限于模型算法，硬件、数据和真实环境中的控制能力也成为重要环节。不过，从招聘和研发计划到产品交付，仍有相当长的工程验证过程。英伟达GTC柏林大会则从平台和工具层面强化了这一方向。

10月20日至22日的会议上，物理AI、世界模型、机器人和AI工厂成为重要议题；英伟达还宣布扩展Isaac机器人开发平台，增加人形机器人参考平台、数据集、运行时框架及机器人学习工具。

国内，10月22日，2026世界物理AI大会暨宇树合作伙伴生态大会，宇树科技创始人王兴兴表示，随着GPT-6发布，物理AI已看到被击穿的苗头，具身智能迈过ChatGPT时刻的核心挑战是模型输入输出与真实机器人的对齐政策和标准也在同步推进。

10月15日，首批6项人形机器人国家标准正式发布，计划于2027年4月1日起实施；10月19日，商务部等9部门发布相关文件，提出推动具身智能在商贸、家庭服务、仓储物流等领域应用；上海发布的《上海市加快发展新一代智能制造行动方案》提出，到2028年推动8000台人形机器人进入工厂。

政策给出了应用方向和发展目标，最终能否形成持续需求，还要看场景适配、使用成本和实际效率。10月，市场更多在讨论技术路线、产能规划和企业布局；进入11月，京东的采购计划、小米的工厂测试和苹果的研究结果，让讨论开始转向需求、连续作业和环境适应能力。

后者离商业化更近。11月4日，在2026年世界互联网大会乌镇峰会机器人与具身智能论坛上，京东集团技术委员会主席曹鹏宣布启动“京东物理AI加速计划”，提出未来五年采购300万台机器人、100万台无人车和10万架无人机。

京东还计划建设具身智能数据采集中心，目标是在两年内采集超过1000万小时真实场景视频、超过100万小时机器人本体运行数据。公司披露，目前相关数据覆盖100多个细分场景、超过10万个真实作业任务，涉及3800多个仓库、20多万家合作药房和1万多家门店。

京东同时推出JoyAI-Sim物理仿真引擎，称仿真与真机评测一致性约90%，效率是真机的3.2倍。11月4日，雷军发布小米人形机器人“实习”进展。小米通用人形机器人在汽车工厂进行8小时整班作业测试，任务是中控台侧盖板排序，涉及工件分拣、误差自检、异常修正，并需要与自动化产线配合。

小米称，该测试初步验证了机器人在产线工站连续作业的能力。公司还披露，机器人已在青年公寓开展居家场景试运行，可连续自主作业超过30分钟、完成50余项任务。11月4日，苹果研究团队在预印本平台arXiv发布论文《Perceptive Humanoid Motion from Simulation》，介绍人形机器人自主控制系统HALO，并开放数据生成、模型训练及部署代码。

论文覆盖动作生成、跟踪、任务编排、仿真和真机部署等环节。研究团队披露，系统在6个未提前建图的真实环境中完成360次单项任务测试，平均成功率为91%。对应市场行情，10月中旬以来市场经历两波上涨。

10月15日，万得人形机器人指数收于10186.00点，单日下跌3.21%，为本轮调整低点。此后六个交易日（10月16日至10月23日）累计上涨13.09%，10月23日单日上涨6.16%至11519.18点，同期沪深300下跌1.46%；

当周（10月19日至10月23日）指数成交额4666.18亿元，前一周为2839.91亿元。10月28日指数再涨4.07%，127只成分股中113只上涨，主力资金由前一交易日净流出28.26亿元转为净流入4.62亿元。

11月3日至10日，物理AI指数自3897.11点升至4496.43点，区间上涨15.38%；从本轮低点看，若以10月15日回溯低点3127.71点为基期，截至11月10日累计上涨43.76%。

图表｜两段上涨，形态不一样：第二段斜率明显更陡数据来源：Wind02热闹之下，10月和11月市场领涨方向变了？从产业链涨幅看，10月和11月的领涨方向出现了变化。10月，感知和数据相关个股表现相对突出，市场关注的是机器人训练需要什么样的数据；

11月，涨幅居前的个股向硬件环节扩散，同时材料与零部件标的补涨明显。按11月3日至10日的区间涨幅统计，福莱新材上涨40.72%（涂布材料，并布局机器人电子皮肤），上纬新材上涨40.38%（复材），索辰科技上涨35.75%（物理仿真），敏芯股份上涨32.56%（MEMS传感器），兆威机电上涨26.70%（微型传动系统与灵巧手），泛亚微透上涨25.47%（微透材料），模塑科技上涨23.66%（汽车外饰件），宇树科技-W上涨21.84%（机器人整机），浙江荣泰上涨18.25%（精密结构件与直线传动组件），绿的谐波上涨16.88%（谐波减速器）。

这些个股虽然不代表产业链所有公司的表现，但能看出资金关注范围正从数据和感知向硬件环节延伸。数据仍然是具身智能绕不开的基础投入。与互联网模型主要处理文本、图像等数字信息不同，机器人还需要学习动作与环境之间的关系，包括物体受力、接触、移动和操作过程。

据机构测算认为，截至2026年初，全球高质量真实物理交互数据存量约50万小时，而通用具身模型训练所需数据规模至少在1000万小时量级。数据供给缺口正在倒逼数采硬件进入工业级标准化采购阶段，需求端的紧迫性明显强于其他环节。

数据采集需求增长，带动了采集设备、传感器、仿真工具和数据处理服务的关注度。京东提出两年采集超过1000万小时真实场景视频、超过100万小时机器人本体运行数据的目标，也从侧面说明大型场景方正在布局数据基础设施。

但从产业链内部的涨幅分化和演进可以看到，市场并没有只盯着单一环节。数据、模型、仿真、传感器和执行器共同决定机器人能否完成任务，任何单一环节的进展，都需要放到整机能力和应用场景中检验。