利率债ETF一鱼两吃：承接逆回购资金+折价收敛机会

昨晚美股那根大阴线，早上开盘前我看了眼：纳指跌5.52%，费半跌超12%，美光、AMD都跌了17%以上。A股今天果然低开，好在昨天下午我提前挂了一笔逆回购，本金加三天利息都回来了，成功避开一波大跌。

一直观察到下午，期待的低开高走没有出现，两市还是缩量的，这种盘面不敢往里冲，还是买债券ETF——国债政金债ETF招商（511580），刚好接上逆回购的资金。

买入之后，这笔钱从周五到周日就待在债券ETF里了。周末两天不交易，但债券的票息是按自然日计提的，周一净值里会体现出来。所以整条链子是：昨天逆回购锁住周五六日三天的利息，今天ETF接住周末两天的票息，同一份本金，两段都有产出，中间没有空窗。

不是因为它能涨多少，是因为它够“安静”。511580跟的是中证国债及政策性金融债0-3年指数，成分券剩余期限不超过3年，底层基本是国债和政策性金融债，组合久期短，净值对利率变动不敏感。近一年最大回撤0.17%，我拿它当“资金的临时座位”，不是当收益来源。

而且我观察到，国债政金债ETF招商（511580）昨天折价3个PB，我之前做了个测算，今年以来这只ETF共有38次出现折价3BP以上的情况，次日买入持有5天的平均年化收益率是2.8%，胜率和赔率都很高。

所以今天大跌之下，国债政金债ETF招商（511580）等于是一鱼两吃：

一是衔接昨天逆回购到账资金，一笔钱做两次投资；

二是折价次日买入，胜率和赔率更高。

这只ETF的久期属于市场上最短的那批，波动也很小。10月30日债市那次急跌，它当天净值只跌0.04%，两个交易日就修复回来还创了新高。这种“别人上蹿下跳它基本不动”的性子，正好配我这种不敢加仓、又不甘心让钱空转的状态。

下周一怎么办？国债政金债ETF招商（511580）支持T+0，当天买当天能卖，卖了钱当天就能用。周一开盘如果真出现我想进场的信号，直接卖掉ETF释放资金，不耽误买股票；如果还是今天这种盘面，就继续放着，不用做任何动作。