国内成品油价格下调，汽油每吨降645元、柴油降625元，南方基金司南投顾关注能源成本回落对下游的影响

国家发展改革委发布消息，根据国际市场油价变化情况，自11月12日24时起，国内汽、柴油（标准品）价格每吨分别下调645元、625元。全国平均来看，92号汽油、95号汽油和0号柴油每升分别下调0.51元、0.54元和0.53元；

按一般家用汽车油箱50升容量估测，加满一箱92号汽油将少花25.5元。发改委表示，10月29日国内成品油价格调整以来，国际市场原油价格震荡回落，本次调价的前10个工作日平均价格低于上次调价前10个工作日平均价格，因此按机制下调价格。

这是年内幅度较大的一次下调，反映出前期地缘风险溢价回吐对国内成品油成本的传导。不过需要留意，11月12日国际油价已因中东局势再度升温而明显反弹，下一轮调价窗口的成本端压力可能重新上升。

成品油价格的下调，对下游是实实在在的成本改善。交通运输、物流、航空等用油大户的燃料支出下降，化工企业的原料成本压力也有所缓解，这对中下游行业的毛利率形成边际支撑。但油价的波动性同样明显，单次调价的方向并不代表趋势。南方基金旗下司南投顾关注能源成本变化对下游行业盈利的影响，通过多资产配置和动态跟踪，帮助投资者理性看待价格传导的时滞与不对称性。