科技股“黑色一周”之后，华尔街高呼“抄底”

本文来自微信公众号： 华尔街见闻 ，作者：董静美国中期选举结果引发股市剧烈震荡，科技股遭遇重创，但华尔街多位策略师随即发出买入信号，认为此次抛售是入场良机而非牛市终结。周四，标普500指数单日重挫4.4%，纳斯达克100指数暴跌6.4%，市值蒸发逾3万亿美元。

导火索在于，民主党在参众两院及多个州长选举中全面胜出，大量当选候选人承诺限制数据中心建设、加强行业监管，市场由此担忧人工智能基础设施投资将受到政策压制。周五，标普500指数小幅反弹0.3%，但自周二选举结果出炉以来，该指数累计跌幅仍达2.5%。

摩根士丹利首席美国股票策略师Mike Wilson明确表态，“未来两到三周是加仓的时机”，并维持标普500年底目标价8000点不变，较周五收盘价隐含约8.4%的上涨空间。Yardeni Research首席投资策略师Ed Yardeni同样将此次下跌定性为“调整”而非泡沫破裂，其年底目标价为7900点。

选举结果超出预期，华尔街措手不及此次抛售的烈度令多数华尔街交易台始料未及。选举结果公布后的周三，标普500指数一度上涨1.6%，多家机构仍在建议客户逢低买入。高盛旗下股票及衍生品策略主管Scott Rubner在周三的客户报告中写道，“投资者重建风险敞口的空间相当充裕，随着不确定性消退、市场最大买家群体陆续回归，美股年底前阻力最小的方向依然向上。

”然而仅仅一天之后，局面急转直下。周四收盘时，标普500指数单日市值损失超过3万亿美元，跌幅之大令此前的乐观预判显得过于轻率。尽管遭遇重挫，多数策略师并未动摇。据彭博汇编数据，华尔街主要机构对标普500年底目标价的平均预测为7973点。

Seaport Global Holdings首席股票策略师Jonathan Golub将年底目标价定为8200点，态度最为积极。“在市场对选举结果作出小幅调整之后就急于离场，是不明智的，”他表示，“我是坚定的买入者。

”Ed Yardeni则在周四表示，“我们经历了一场AI泡沫，泡沫正在慢慢泄气，但泄气不等于破裂——破裂意味着对经济产生重大负面冲击，而我认为这不会发生。”他补充称，此前已预判选举后将出现买入机会，“现在我们开始看到一些相当不错的机会”。

AI交易承压，半导体指数距高点已跌逾三成此次下跌的核心矛盾，在于市场对AI投资前景的重新定价。费城半导体指数周四单日重挫12%，距6月高点累计跌幅已达36%。富国银行首席股票策略师Ohsung Kwon指出，“半导体和AI基础设施交易是今年以来支撑市场的主要力量，这一板块将持续承压。

市场若要从当前水平进一步走高，需要高贝塔交易的贡献。”Kwon的年底目标价为7700点，在主要机构中相对保守。不过，Kwon同时提出，若市场对AI投资收缩的担忧持续发酵，Alphabet、亚马逊等科技巨头反而可能获得一定支撑——市场预期这些公司将被迫削减资本开支，从而改善盈利预期。

“我们不想在这里过度看空，”他说。对于标普500能否实现年底反弹，AI交易的走向仍是最关键的变量。多位策略师认为，此次抛售是近期调整接近尾声的信号，而非四年牛市终结的前兆，但这一判断能否成立，在很大程度上取决于政策层面对AI基础设施投资的实际影响。