债市非银大额赎回互换便利设立，30年国债ETF鹏扬(511090)红盘向上

2026年11月12日，截至09:55，30年国债ETF鹏扬(511090)上涨0.22%，规模方面，30年国债ETF鹏扬最新规模达465.01亿元。资金流入方面，30年国债ETF鹏扬最新资金净流出3.28亿元。拉长时间看，近5个交易日内有3日资金净流入，合计“吸金”11.68亿元。

消息面上，11月11日，央行发布2026年第三季度中国货币政策执行报告，介绍下一阶段货币政策主要思路。近年来，我国债券市场持续发展，基金、银行理财等非银机构持有的债券规模和市场影响不断增大。

为应对极端情况下非银机构的系统性流动性风险，10月人民银行宣布设立债市非银大额赎回互换便利（BNSF）工具。有业内人士表示，我国正逐步构建覆盖股市与债市的非银流动性支持宏观审慎管理工具体系。

申万宏源表示，2027年债市趋向于波动加剧下的中枢下移。中枢下移是伴随政策利率换锚后，对应的同业活期存款、定期存款利率以及存贷款利率可能下调。波动加剧受尾部信用风险脉冲、赎回冲击等影响。

同时，2027年资产比价逻辑发生变化，股债关系趋于复杂化。展望2027年，单纯固收资产的收益贡献可能有限，并且对波段择时的要求进一步抬升；市场偏震荡或承压阶段可能更多由配置盘入场，偏强阶段则更多由交易盘入场。政策利率换锚后，货币资金价格对债市的定价影响加强。

30年国债ETF鹏扬紧密跟踪中债-30年期国债指数(总值)财富指数，中债-30年期国债指数隶属于中债总指数族系，该指数成分券由在境内公开发行上市流通的发行期限为30年且待偿期25-30年（包含25年和30年）的记账式国债组成（不包含特别国债），可作为投资该类债券的业绩比较基准和标的指数。

风险提示：中债-30年期国债财富(总值)指数(代码:CBA21801‌)来源于中债金融估值中心有限公司(“中债”)。本基金为被动投资的交易型开放式指数基金，主要采用抽样复制策略，跟踪标的指数市场表现，具有与标的指数所表征的市场相似的风险收益特征。投资者投资于本基金面临标的指数回报与相应市场平均回报偏离、标的指数波动、跟踪误差控制未达约定目标、标的指数变更、指数编制机构停止服务、成份券停牌或违约等潜在风险。本产品由鹏扬基金管理有限公司发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

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