黄仁勋辞任英伟达CEO，国产算力迎来窗口期？

本文来自微信公众号： IT时报 ，作者：毛宇，原文标题：《黄仁勋辞任英伟达CEO！国产算力迎来窗口期？》11月12日，英伟达董事会宣布，公司创始人黄仁勋已辞去总裁、首席执行官及董事会成员职务，即刻生效。

现任执行副总裁兼首席财务官科莱特・克雷斯（Colette Kress）出任临时CEO，在正式继任者确定前继续兼任CFO；董事会同步启动新任CEO遴选，将同时考虑内部与外部候选人。董事会另任命哈维・C・琼斯（Harvey C.Jones）为首任董事会主席。

克雷斯自2013年9月加入英伟达以来，此前在思科、微软等科技公司从事财务工作近25年；琼斯有30余年企业家、科技高管与风险投资经历，曾任Synopsys首席执行官及执行董事长。黄仁勋1993年创办英伟达，执掌33年。

黄仁勋辞职消息引发资本市场震荡。11月12日美股盘前，英伟达股价一度跌逾10%，较前一交易日173.73美元的收盘价大幅回落，开盘后略有回升，截至美东时间10:15，英伟达股价为161.77美元，跌幅为6.88%。

市场正在重新评估这家AI芯片巨头在失去创始人后的经营与治理风险。全球AI产业更关心的是另一件事：黄仁勋离开后，英伟达的产品路线、客户关系和供应链承诺能否保持稳定？“新上台的CEO第一件事或许是合规审查，查供应链与客户。

”一位资深人士向《IT时报》记者表示，“过渡期管理层还要稳住的是客户与供应链预期，现有订单能不能按时交付、明年产能怎么排，比讲新故事更重要”。官方公告称黄仁勋的贡献“意义深远”，董事会和公司“衷心感谢”，但截至发稿，黄仁勋本人并未公开发声，其卸任之后，对英伟达下游客户而言，需要重新盘算的已不是“英伟达还行不行”，而是“下一次扩容，卡从哪里来、多久能到位”。

东南亚算力市场确定性下降近几年来，全球头部科技企业都看好东南亚地区，在这里建园区、租机柜。11月4日，谷歌宣布在马来西亚投资150亿美元扩建数据中心与云业务，新建园区落在雪兰莪与森美兰州，投资期为2027至2028年，约为其2024年20亿美元承诺的7.5倍；

微软在吉隆坡附近的数据中心正在建设，其马来西亚投资规模为22亿美元，并于2025年5月开出印尼首个云区域；亚马逊云科技2025年初上线亚太（泰国）区域。一部分中国企业还会依托自身资源与人脉，通过海外渠道采购服务器与加速卡。

据财新报道，泰国已批复的约1.5GW数据中心项目中，带有中资背景或主要服务中资大厂客户的项目占比达60%至70%。基础设施在扩张，供给的“可预期性”却在下降。《IT时报》记者以买家身份向多个算力租赁渠道询价时，有渠道方表示，当前能够稳定对外出租的高端算力“越来越难锁定”，部分渠道对明年能否续约“不敢打包票”。

有服务器厂商人士告诉记者，东南亚、欧洲等地仍是现阶段部分客户获取海外算力的选择，但供给端的不确定性正在增加。除价格上涨外，客户还必须考虑合同续签、资源持续供应及未来监管政策变化等风险。

另一方面，英伟达高端算力在租赁市场依然抢手。部分复杂训练和高性能计算场景仍然优先选择英伟达GPU，短期内很难全面替代。但价格已成最直接的变量，渠道方发现，今年以来，咨询中国算力方案的客户明显增多。

供给端变量将国产卡推到台前不确定性来自规则预期的外延。2026年1月12日，美国众议院以369票赞成、22票反对通过《远程访问安全法案》。该法案试图弥补现行出口管制对远程访问先进计算资源的监管空白，核心是把出口管制的管辖对象从“物项出境”延伸到“远程访问”。

截至11月，该法案尚未进入下一步立法程序，也未生效，但对于通过海外数据中心获取高端算力的企业而言，监管边界是否进一步向云端延伸，已经成为新的风险变量。供给端变量把国产卡推到台前。IDC 2026年上半年数据显示，中国数据中心AI加速器总出货约200.8万颗，其中GPU 99.1万颗、同比下降26%，含推理芯片在内的非GPU加速器101.6万颗、同比增长近80%，首次在出货量上超过GPU。

英伟达出货67.8万颗、份额33.8%，同比下降44%；华为57.2万颗、份额28.5%；阿里平头哥13.3万颗、约7%；寒武纪9.2万颗、约5%；昆仑芯约4%；海光约3%；摩尔线程5.6万颗、约3%，在国产GPU厂商中居首。

多位业内人士向《IT时报》记者表示，目前国产卡梯队分层比较明确。第一梯队是华为昇腾与平头哥：前者规模领先，已进入政企、运营商与云体系的稳定部署；后者的产能首先服务阿里自身云与AI体系，外部客户增量有限。

有业内人士向记者透露，平头哥去年有一部分旧型号流入市场，今年市面上已基本买不到它的卡，“拿货很难”；但从实际使用反馈看，其产品素质在业内口碑不低。11月10日阿里巴巴公告称，已就分拆平头哥赴港交所主板独立上市提交分拆方案，平头哥已于9月11日以保密形式递交A1表格。

如果分拆上市最终落地，平头哥有望获得更独立的融资渠道和更高的资本市场估值。但平头哥的真武芯片能否从主要服务阿里内部转向更大的外部供应，仍取决于产能、客户结构和商业策略。沐曦、天数智芯、摩尔线程、燧原和壁仞科技同处第二梯队，其中沐曦与天数智芯位居该梯队头部，综合规模、生态成熟度与系统级交付能力相对靠前。

沐曦曦云C600配备144GB HBM3e显存，2026年5月量产，从设计、制造、封装到软件栈实现国产供应链闭环，并于上半年首批通过国家《安全可靠测评》。天数智芯天垓300在今年7月完成的第三方实测中，典型PD分离部署下折算单卡端到端吞吐达到国际主流高端GPU的1.05倍，据其披露为国内首个在该维度达到这一水平的通用GPU。

昆仑芯按出货量计份额约4%，仍处第二梯队，并在今年1月以保密形式向港交所递交上市申请，5月启动科创板上市辅导，A+H双通道推进；百度方面对“昆仑芯上市时间推迟”的市场传闻回应称不属实。

摩尔线程8月9日发布的半年报显示，上半年营业收入17.36亿元、同比增长147.42%，已超2025年全年营收；归母净利润亏损1156.31万元，同比减亏。其出货量在国产GPU厂商中居首，生态成熟度与系统级交付经验仍在积累。

不过，英伟达经营面并未转弱。其2027财年第二季度（截至2026年7月26日）营收962.2亿美元、同比增长106%，数据中心业务收入为890亿美元、同比增长117%。官方公告称，第三季度财报仍将按原计划于11月17日发布。

供给的可预期性正在下降。企业当下要回答的问题，不再是“有没有卡”，而是“卡在谁手里、下次扩容能否到位”。面向国产算力的窗口能开多大，取决于第一梯队是否释放产能、第二梯队是否能把实测数字变成持续交付。排版／季嘉颖图片／IT时报AI生成来源／《IT时报》公众号vittimes