腾讯发布Hy4正式版，港股通指数高开高走，机构：港股估值回归合理，成长修复可期

截至2026年11月5日 09:37，港股互联网ETF博时(159568)跟踪指数中证港股通互联网指数(931637)强势上涨4.98%，成分股汇量科技上涨13.13%，金蝶国际上涨9.56%，网易上涨7.60%，心动公司，平安好医生等个股跟涨。

流动性方面，港股互联网ETF博时盘中换手6.07%，成交2133.10万元。拉长时间看，截至11月4日，港股互联网ETF博时近1年日均成交9576.13万元。

恒生科技ETF博时(159742)跟踪指数恒生科技指数(HSTECH)强势上涨3.13%，成分股网易上涨7.60%，京东健康上涨6.24%，腾讯音乐-SW上涨6.24%，阿里健康，携程集团-S等个股跟涨。流动性方面，恒生科技ETF博时盘中换手0.84%，成交2773.53万元。拉长时间看，截至11月4日，恒生科技ETF博时近1年日均成交1.97亿元。

港股通科技ETF博时(159010)跟踪指数恒生港股通科技主题指数(HSSCITI)强势上涨2.88%，成分股金蝶国际上涨9.56%，网易上涨7.60%，心动公司上涨7.50%，金山云，美团-W等个股跟涨。流动性方面，港股通科技ETF博时盘中换手0.62%，成交103.21万元。拉长时间看，截至11月4日，港股通科技ETF博时近1月日均成交801.70万元。

美国中期选举明朗化，民主党重掌国会，美国总统特朗普声称愿和民主党合作，港股昨午后抽升，恒科指更由急跌变急升，推升港股，最终三大主要指数均以全日高位收市。

11月4日，腾讯混元Hy4正式上线。据介绍，相比Hy4 preview，Hy4在指令遵循、长文理解、长程Agent等方面全面提升，能更好地完成办公协作、金融分析、前端开发、游戏开发等真实场景中的复杂任务。

Hy4首次引入视觉理解能力，结合深度推理与工具调用，能完成细粒度图像处理、复杂图表分析、带图数学问题，并通过图形界面与命令行操作电脑。Hy4现已在腾讯云TokenHub、WorkBuddy、CodeBuddy、元宝、ima、企业微信智能助理大圆等产品上线。

招商证券认为，近期各类AI应用及端侧展现良好发展前景，AI产业资本投入持续加码。热点方面，快手子公司北京可灵科技有限公司完成增资认购交割，投资者支付的增资款总额约人民币198.02亿元；腾讯宣布混元大模型Hy4即将发布，相比Hy4 Preview，Hy4全面强化长程任务与真实生产力任务能力，思维链效率显著提升，并首次引入视觉理解能力。

中信证券表示，截至10月30日，恒生指数动态市盈率为9.7倍，接近历史均值以下一倍标准差；恒生科技为13.1倍，处于上市以来2.4%的历史分位，成长方向的配置吸引力逐步显现。横向比较看，港股绝对估值较低，但盈利增长预期亦较温和；

恒指股权风险溢价为6.64%，处于2015年以来21.2%的历史分位，估值进一步扩张仍需基本面与流动性改善。行业层面，资源品估值偏高且预期盈利增速放缓，科技、消费与医疗相对更具性价比。

展望2027年，若政策发力、盈利修复预期兑现，叠加海外贴现率压力缓解及南向资金回流，成长板块有望迎来估值修复。

港股互联网ETF博时(159568)紧密跟踪中证港股通互联网指数，中证港股通互联网指数从港股通范围内选取30家涉及互联网相关业务的上市公司证券作为指数样本，以反映港股通内互联网主题上市公司证券的整体表现。

数据显示，截至2026年10月30日，中证港股通互联网指数(931637)前十大权重股分别为阿里巴巴-W、腾讯控股、百度集团-W、小米集团-W、美团-W、网易、贝壳-W、快手-W、京东健康、商汤-W，前十大权重股合计占比83.17%。

恒生科技ETF博时(159742)紧密跟踪恒生科技指数，恒生科技指数代表经筛选后最大30间与科技主题高度相关的香港上市公司。

数据显示，截至2026年11月4日，恒生科技指数(HSTECH)前十大权重股分别为小米集团-W、美团-W、网易、阿里巴巴-W、腾讯控股、比亚迪股份、中芯国际、京东集团-SW、联想集团、百度集团-W，前十大权重股合计占比72.18%。

港股通科技ETF博时(159010)紧密跟踪恒生港股通科技主题指数，恒生港股通科技主题指数（「HSSCITI」）旨在反映能通过港股通买卖，业务与科技主题相关的香港上市公司之表现。

数据显示，截至2026年11月4日，恒生港股通科技主题指数(HSSCITI)前十大权重股分别为腾讯控股、阿里巴巴-W、小米集团-W、美团-W、网易、中芯国际、联想集团、百度集团-W、快手-W、华虹宏力，前十大权重股合计占比82.9%。

港股互联网ETF博时(159568)，场外联接(博时中证港股通互联网ETF发起式联接A：025725；博时中证港股通互联网ETF发起式联接C：025726)。

恒生科技ETF博时(159742)，场外联接(博时恒生科技ETF发起式联接(QDII)A：014438；博时恒生科技ETF发起式联接(QDII)C：014439)。

（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。

ETF基金在基金的投资运作过程中可能面临如下特有风险，包括标的指数波动的风险、基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险、标的指数变更的风险、基金份额二级市场交易价格折溢价的风险、流动性风险、投资人申购/赎回失败的风险、基金场内份额赎回对价的变现风险、成份股停牌的风险、成份股退市的风险等风险。