央行发布货币政策执行报告，加力支持资本市场与债市稳定，国开债ETF博时(159650)近5日累计净流入3.75亿元

11月11日，中国人民银行发布《2026年第三季度中国货币政策执行报告》称，下一步要实施好适度宽松的货币政策，增强政策前瞻性灵活性针对性，综合运用并适时调整货币政策工具，把握好政策实施的力度、节奏和时机，保持流动性充裕和社会融资条件相对宽松，引导社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。

拓展丰富中央银行宏观审慎与金融稳定功能，丰富完善工具箱，加力实施支持资本市场的两项货币政策工具，用好债市非银大额赎回互换便利，维护股票、债券、外汇等金融市场平稳运行。

公开市场方面，央行公告称，11月12日以固定利率、数量招标方式开展了3840亿元隔夜逆回购操作，全额满足了一级交易商需求，操作利率1.25%，投标量3840亿元，中标量3840亿元。Wind数据显示，当日1870亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放1970亿元。

中信证券点评指出，《2026年第三季度中国货币政策执行报告》延续“适度宽松”基调，但是不再提及“及时谋划出台务实管用的增量政策”。随着结构性工具扩容降价、政策利率由7天换锚至隔夜逆回购利率，本轮政策加码或已告一段落。

央行换锚之后，资金利率中枢有所下移，实际上也起到了小幅宽松的效果，叠加近期经济数据边际改善，预计年内政策重心在于推动存量政策落地见效。但我国内需修复的基础尚不牢固，降息窗口仍然存在，尤其是出口增速明显下滑时期。预计2027年全年降息1次，幅度为10bps。

流动性方面，国开债ETF博时盘中换手0.37%，成交2175.22万元。拉长时间看，截至11月11日，国开债ETF博时近1年日均成交3.40亿元。

资金流入方面，国开债ETF博时最新资金流入流出持平。拉长时间看，近5个交易日内有4日资金净流入，合计“吸金”3.75亿元，日均净流入达7500.62万元。

国开债ETF博时(159650)紧密跟踪中债-0-3年国开行债券指数(总值)财富指数，中债-0-3 年国开行债券指数隶属于中债总指数族分类，该指数成分券包括国家开发银行在境内公开发行且上市流通的待偿期 3 年以内（包含 3 年）的政策性银行债，可作为投资该类债券的业绩基准和标的指数。

国开债ETF博时(159650)，场外联接(博时中债0-3年国开行债券ETF联接A：012692；博时中债0-3年国开行债券ETF联接C：012693)。

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