中际旭创：绝大部分客户未下修需求或订单，部分物料的确供应偏紧但不意味价格均上涨

曾经市值万亿的光模块龙头中际旭创（300308）11月3日晚间通过召开电话会议的形式，在回应“物料紧张是否会造成净利润下降”等市场关心的问题时表示，部分物料的确供应偏紧，但并非意味所有物料的价格均上涨。

中际旭创副总裁、董事会秘书王军首先对市场相关传言进行了澄清。关于一些海外客户下修需求或砍单的传言，王军表示绝大部分客户未下修需求或订单，个别客户存在产品结构性调整，还有部分客户1.6T需求甚至较此前还有所增加。

因此，即使考虑个别客户结构性调整，2027年的行业整体需求仍在原预测范围内，其中头部客户需求依然强劲。关于某外资券商下调公司评级和目标市值的传言，王军称公司已向该外资券商求证，对方表示仍维持对公司的评级，不存在下调评级和目标价的情形，有关信息系有人冒用该券商名义传播的虚假内容。

关于2027-2028年需求，王军表示公司2027年绝大部分订单已覆盖全年。关于2028年的需求，目前已有至少一家重点客户给出了明确需求指引，且需求强劲。其他客户的需求指引仍在持续收集。

公司仍然看好2008年的行业整体需求和景气度。关于“物料紧张是否会造成净利润下降”的问题，王军表示，部分物料的确供应偏紧，但并非意味所有物料的价格均上涨。毛利率取决于客户价格、产品结构和公司内部降本能力。

通常来说，高端产品占比提升有助于保持竞争优势。同时，硅光产品毛利率优于传统方案，随着硅光占比提升、良率及生产效率改善，以及硅光芯片能力增强，硅光产品BOM结构的优化，公司有望进一步降低成本、保持毛利率的稳定甚至提升。

关于“具体客户目前的需求情况”，中际旭创表示，具体客户的订单情况涉及商业秘密，无法逐一回应。公司再次强调，2027年800G、1.6T行业需求仍维持此前向市场传递的指引，总需求并未发生变化，希望投资者理性判断。

另外，目前数据中心客户拿货节奏正常，未出现放缓。光模块供应整体仍偏紧，目前未出现产品生产后形成异常库存无法发货的情况，客户也没有放缓拿货速度。针对“如何看待2029年需求及资本开支趋势”的问题，中际旭创表示，客户通常不会提前两年提供具体需求指引，但公司能够较清晰地看到客户未来两三年的技术路线，包括scale-up和scale-in等领域的技术趋势和方案。

公司认为，未来算力、带宽及光连接应用场景仍将提升，需要更高端的光互连方案。公司将积极协助客户持续开发产品方案，行业客户仍在持续采用光互连方案，未来技术迭代的路线图清晰，具备持续成长空间。

王军最后表示，从公司角度看，2027年行业需求仍然较好，景气度非常高，并未出现市场传言或所担忧的客户大面积砍单的情形。希望投资者理性看待行业需求及公司的投资价值。从股价上看，6月22日，中际旭创摸高至1416.88元/股的历史最高价，总市值超1.5万亿元。

而后中际旭创的股价一路下挫，11月3日股价收于480.2元/股，短短4个多月时间暴跌高达66%。中际旭创是一家领先的高速光互联解决方案提供商，致力于为全球客户提供高效的光模块产品。

产品广泛应用于云计算数据中心、无线网络、电信传输等领域。10月29日，中际旭创披露2026年第三季度报告。前三季度，公司实现营业收入695.47亿元，同比增长178.13%；归属于上市公司股东的净利润222.38亿元，同比增长211.81%；

扣除非经常性损益后的净利润221.10亿元，同比增长212.12%。其中，第三季度实现营业收入277.69亿元，同比增长171.83%，环比增长24.63%；归母净利润85.87亿元，同比增长173.74%，环比增长8.47%。营收和归母净利润均创单季度历史新高。