曾毓群，重仓梁文锋

本文来自微信公众号： 投资界 ，作者：余梦莹AI尽头是电力。报道/投资界PEdaily又见宁王身影。DeepSeek新一轮融资接近完成，约1000亿元金额创下中国AI领域单轮融资记录。

当中宁德时代、腾讯再度大额增资，成为主要投资方。回顾过往两轮融资，宁王的身影有些令人意外。早在今年上半年宁德时代系就出资50亿参与DeepSeek首轮融资，如今再次大手笔押注，掀起了能源行业大踏步挤进AI算力的遐思。

投资人向我们分析，宁德时代此举并非纯粹的财务投资，而是出于算电协同布局的考量。毕竟，“AI的尽头是电力”，站在算力风暴中心，两者的关联从未如此密切。曾毓群连续出手重仓DeepSeek这是中国创投史上最大一笔融资。

彭博社披露更多细节：DeepSeek在最新一轮融资中筹集了约1000亿元人民币，期间曾多次上调融资目标，宁德时代和腾讯是本轮主要投资方。至此，DeepSeek拿下中国AI领域最大单轮融资，半年来累计融资额超1500亿元。

这当中，宁德时代的两轮重注令人印象深刻。此前接近交易人士分享了DeepSeek的首轮融资阵容——包括创始人梁文锋、腾讯、网易、京东、宁德时代体系、正心谷资本、拾象科技、Monolith砺思资本以及IDG资本等。

整体约510亿的融资规模中，创始人梁文锋、腾讯分别位列第一、第二大出资方，紧随其后的便是宁德时代体系（含宁德时代及溥泉资本）。这早有端倪。今年4月，宁德时代相关负责人在一季报业绩解读会上表示，人工智能的普及速度非常快，算力的重要瓶颈是能源，未来数据中心的储能需求将会有很大的发展，“宁德时代正在从能源供应角度探索数据中心的解决方案”。

“每一个Token都是能源。”曾毓群同样在一次访谈中称，希望能在AIDC（AI驱动的数据中心）的能源解决方案里面作一些贡献。彼时摩根大通就在研报中分析，宁德时代正在建立一个垂直整合的AIDC储能生态系统，从单纯的电池供应商转变为“AI算力建设的能源基础设施合作伙伴”。

如今，线索串联。巨头伏笔外界的第一印象里，宁德时代与DeepSeek在业务上并没有太多交集，实则暗藏玄机。原因在于，大型智算中心瞬时功耗波动幅度大，不仅需要稳定的高压直流供电系统，还要配套储能来应对风光发电波动、电网峰谷差，同时承担机房备用电源的角色。

而宁德时代恰好在这一领域积淀已久。一个超大规模数据中心的年耗电量可达数亿度，对应的储能需求难以估量。换言之，投资DeepSeek就是锁定了潜在的大客户。一位长期跟踪AI行业的投资人指出，宁德时代投资DeepSeek主要不是为了财务回报，而是出于战略布局的考量。

“其在一年多前就已经开始的业务重心转移，从新能源汽车、储能扩展到AIDC上来，AIDC业务才是未来增长的核心。”宁德时代最开始的标签是动力电池巨头，后沿着储能方向迅速拓展。2018年，其储能业务收入还只有1.89亿元，到2025年这一数字已增至624.40亿元，全球市场份额达到30.4%，连续五年位居第一，今年上半年进一步达到532.61亿元。

但伴随二、三线电池供应商穷追不舍，毛利率承压之下，行业天花板也逐渐显现。如若能筑成AI算力基础设施的能源底座，自然能打开新的增长空间。事实上，循着算电协同的线索，今年来宁德时代还有过多笔相关投资：今年4月，宁德时代计划出资约41亿元购买中恒电气控股股东中恒科技49%的股权。

一个月后，其关联方又斥资约9.42亿美元（约合64亿元）收购世纪互联约38.1%的股份，成为第一大股东，并于9月完成交割。中恒电气在智算中心高压直流供电（HVDC）领域积累深厚，世纪互联则是中国第一家美股IDC上市公司，拥有国内规模最大的运营商中立数据中心网络之一。

再加上DeepSeek，投资链条清晰可见。要知道，DeepSeek投建AI数据中心已久。此前其就曾放出一则招聘信息，纳贤一批电气、暖通、自动化、能源、土木等专业的人才，岗位隶属于IDC数据中心，涵盖基础设施运营、规划设计及现场方向，地点base在北京、杭州和内蒙古乌兰察布。

“每一代人都会遇到属于自己的基础设施革命，过去是铁路、电网和互联网，今天则是支撑AI发展的超大规模算力集群。”彼时招聘文案如此介绍团队使命。梳理下来，从硬件配套到客户落地，宁德时代逐渐取得AI算力供能的入场券。

“投资DeepSeek属于宁德时代算电协同布局的动作，意在打通‘绿电-储能-配电-算力’的完整闭环。”这是技术革命里最波澜壮阔的时候，没人想在驶至终局前转身。