每日看盘｜A股低开回稳，底部形态渐趋清晰

周五A股市场出现了低开后有所回稳的态势。其中，上证综指在早盘一度大幅低开2%，但开盘后震荡回稳，收盘时虽下跌1.1%，但在日K线图仍然收出一根实体达37点的中阳K线。科创50指数在盘中更是两波拉升，一度逼近周四收盘点位。

如此走势显示出近期持续调整的A股，在稳市资金呵护下，已有足够的韧性应对外围市场的波动。应对策略较为得当由于隔夜美股的急跌以及周五早盘日经225指数、韩国KOSPI指数跟随出现瀑布式的跳水走势，给以A股为代表的人民币权益资产带来了较强的传导压力。

故，A股在开盘后顺势大幅低开，以泄掉那些因担忧外围市场波动所产生的庞大套现筹码。开盘后，科创50ETF、沪深300ETF等宽基基金，均出现了较为明显的资金流入态势。出击的方向主要有两类，一类是以半导体产业链为代表的国产链，尤其是晶圆代工的龙头股更是走势强劲。

由于此类个股的业绩逻辑主要植根于制造业的升级以及出口，对海外AI产业链的波动有着明显的脱敏效应。而且，此类个股既是上证综指也是科创50指数的权重股、成份股，所以，此类个股的强劲走势，也推动相关股指低开回稳，科创50指数一度逼近周四的收盘点位。

另一类则是红利资产，尤其是银行股，此类个股犹如A股定海神针，赋予上证综指、沪深300指数等股指强劲韧性。不过，以CPO、PCB、光芯片为代表的AI硬件主线，受海外AI产业波动较大影响在盘中出现沉重抛压，从而使得科创50指数、创业板指等股指在午市后有所回落。

与此同时，考虑到外围市场的演绎趋势仍难以判断，稳市资金在午市后并未发力，这就给后续行情留有更多的余地。如果外围企稳，下周可顺势加仓；如果外围再度回落，下周仍有更多的力量去低位承接。

A股底部态势更为清晰由此可见，在当前位置处，A股主要股指的支撑力度渐趋强劲。一方面是因为宽基ETF的持续放量。统计数据显示，自9月28日以来，截至本周三，股票型ETF已‌连续23个交易日净流入‌，合计净流入达‌5995.4亿元，本周二单日宽基ETF净流入约‌859亿元‌，为单日历史第三高。

在周四、周五的宽基ETF交投仍持续活跃，说明稳市资金有着极强的意愿和能力去稳定主要股指走势。而且，从前文提及的信息来看，应对策略也较为得当，事半功倍的效果渐趋显现，从而进一步确认了当前A股市场的底部支撑。

另一方面则是海外市场的巨大波动，意味着全球资本超配美元资产的势头有望放缓，全球布局的再均衡策略或将显现，这对以A股、港股为代表的人民币权益资产、以黄金为代表的贵金属等品种有着较为积极的影响，毕竟这些资产在前期因资本超配美元资产而持续调整。

所以，随着全球资本的再均衡，不排除资本回流此类资产的可能性。这可能也是周四美股中概股、周五A股港股为代表的人民币资产较美元资产走势相对强势的动力源泉。综上所述，周五A股市场低开回稳，彰显出A股的韧性以及强劲的下档支撑。

稳市资金得当的操作策略，尤其是没有硬拉指标股而为后续行情的演绎留下了足够的应对空间。与此同时，持续涌入的稳市资金以及可能的海外资本的再均衡，A股后续的资金流入预期仍可期待，底部更是可期。

所以，在操作中，仍可相对积极一些，仍以哑铃策略为核心，一端是半导体为代表的本土产业链；另一端则可以是红利资产。（执业证书：A1210623100001）