靠中国模型起家，日本AI独角兽谋划上市？

本文来自微信公众号： 大橘财经 ，作者：王一一家被日本寄予厚望、号称要打造“国家级人工智能（AI）冠军”的初创公司Sakana AI，核心模型却建立在中国AI企业的开源技术之上。如今，这家独角兽企业又传出筹备上市的消息，外界对其技术实力和商业价值的质疑一时间甚嚣尘上。

当地时间11月10日，《日本时报》报道称，Sakana AI正考虑启动首次公开募股（IPO），可能最早于2027年在东京证券交易所或美国纳斯达克上市，也不排除在两地同时上市的可能性。

知情人士透露，该公司已聘请高盛担任上市顾问。率先披露这一消息的《日经亚洲》称，Sakana AI的上市估值可能超过日本电商企业Mercari目前约6800亿日元（约合287亿元人民币）的市值，有望成为日本最具价值的初创企业IPO之一。

不过，Sakana AI随后在社媒平台X上回应称，公司近期并无IPO计划。该公司表示，“我们的首要任务仍然是打造一家具有时代意义的AI企业，成为日本的国家级AI冠军”。Sakana AI成立于2023年，由曾在谷歌大脑（google brain）东京研究团队担任负责人的大卫·哈（David Ha）等人共同创立。

公司成立仅一年便跻身估值超过10亿美元的“独角兽”行列，成为日本成长速度最快的初创企业之一。大卫·哈视频截图2025年11月，Sakana AI完成B轮融资，融资金额达320亿日元，投资方包括三菱日联金融集团、谷歌和花旗集团等，英伟达此前也参与了该公司的A轮融资。

完成融资后，Sakana AI估值达到了4000亿日元。然而，相较于迅速膨胀的估值，Sakana AI更值得关注的地方在于，其被日本视为国产AI的希望，但现有核心模型却离不开中国AI技术。

在日媒的描述中，为降低对中美AI模型的依赖，日本已将自主研发大语言模型列为优先事项。日本政府还计划遴选国产AI模型，并引入自卫队系统，而Sakana AI的模型就是候选者之一。但Sakana AI今年早些时候推出的首款大语言模型Sakana Namazu并非完全自主研发，而是基于中国AI企业月之暗面的开放权重模型Kimi K2.6构建。

Sakana AI对其进行了本土化训练，使用专有数据进行微调，以适应日语语言环境和日本企业的商业规范。Namazu主打卖点是兼容性。根据Sakana AI发布的介绍，他们已经使用OpenAI SDK的开发团队，无需修改现有集成代码，只需更换base_url（根地址）并设置密钥，就能接入Namazu。

这也意味着，Sakana AI目前采用的技术路线，更接近于在成熟的中国开源模型基础上进行日语适配和商业化封装，再通过兼容OpenAI的API向客户提供服务。这种模式能够降低模型研发和产品落地的门槛，但也意味着与完全自主研发的“国产AI”之间仍有距离。

10月26日，Sakana AI宣布，正着手从零开始训练自有大语言模型，计划推出Sakana Sawara系列，包含大、小两种规格。其中，小规模版本预计于2027年春季推出。不过，从整合现有模型到真正实现从零训练，所需投入的算力、数据、人才和资金完全不是一个量级。

Sakana AI能否在2027年春季如期推出新模型，以及其性能能否达到实际应用要求，目前仍有待观察。更何况，该公司的技术成果此前不止一次遭到外界质疑。去年2月，Sakana AI推出AI CUDA Engineer系统，宣称能将模型训练速度提高100倍。

但发布后，用户很快发现，这一系统根本没用，实际上导致模型训练效果低于平均水平。OpenAI技术人员在社媒发帖分析称，AI CUDA Engineer出错的原因可能在于原始代码，“他们两次进行基准测试，但结果却大相径庭，这种情况应该让他们停下来思考一下”。

问题曝光后，Sakana AI承认使用的评估代码中存在漏洞，公开道歉并修正了相关测试结果。这些争议也让外界对Sakana AI的技术成熟度和商业化能力打上问号。据报道，一些日本网民在Sakana AI筹备上市的相关消息下方评论道，该公司虽然被称为日本“国产AI”，但其核心技术却建立在中国开源模型之上。

还有人质疑其销售和盈利状况能否支撑其不断膨胀的估值，甚至直言：“感觉几乎就像是诈骗一样。”Sakana AI传出上市消息之际，全球AI行业正面临一系列挑战，包括估值争议、数据中心建设遭遇阻力，以及外界对AI技术实际应用价值的质疑。

近期，美国AI概念股遭遇明显回调。美国中期选举后，市场担忧民主党在国会两院占据主导地位，可能推动更严格的AI监管，放缓AI数据中心建设。纳斯达克指数也较历史高点下跌约9%。在这样的市场环境下，Sakana AI若希望以高估值登陆资本市场，光靠讲好“日本国家级AI冠军”的故事远远不够，还需要拿出经得起检验的技术成果和商业化业绩。