货币资金不足12亿，百亿游戏巨头拟砸42亿买GPU

文 ｜ 雷达财经

，作者 | 丁禹，编辑 | 孟帅11月3日晚，游族网络发布公告称，其全资子公司上海游族信息技术有限公司于近日与A公司签署销售合同，向后者采购型号为PRO5500(PCIe)的GPU产品，协议总金额高达42.25亿元。

雷达财经了解到，这一金额相当于游族网络2025年全年营收14.02亿元的3倍、2026年前三季度营收10.63亿元的4倍。同花顺iFinD显示，2020年至2025年，游族网络的盈利表现并不稳定，在此期间公司累计录得近13亿元的归母净利润亏损。

今年前三季度，游族网络录得归母净利润1.42亿元，同比增长85.97%。而截至第三季度末，游族网络账上的货币资金只有11.79亿元，较上年末的16.74亿元减少29.59%。11月4日、5日，游族网络股价单日分别上涨3.54%、4.68%，最终报收于11.62元/股，总市值约114亿元，但较高点缩水近八成。

砸42亿买GPU，相当于去年3倍营收据公开信息，型号PRO5500(PCIe)对应英伟达基于Blackwell架构的RTX PRO 5500专业级卡，配备84GB GDDR7存储。

据雷峰网，目前，市面上RTX PRO 5500预期交付报价集中在8万元至12万元区间。从英伟达对这款产品的介绍看，RTX PRO 5500并不是通常认为的适合数据中心大规模AI训练及推理的芯片，而是一款工作站产品。

当然，该卡也可用于生成式AI、图形处理与仿真等专业负载。但在影响AI性能表现的内存带宽方面，RTX PRO 5500内存带宽约为1.4TB/秒，相比之下，数据中心产品H100每张GPU内存带宽达到3TB/秒。

出于商业秘密及战略发展的考虑，游族网络并没有在公告中披露A公司的具体信息和相关交易内容。游族网络指出，交易对手方与公司及公司董事、高级管理人员不存在关联关系。除本次签订的合同外，公司最近三年未与其发生类似交易。

经查询，该交易对手方为依法存续且经营正常的公司，不属于失信被执行人，具备良好的资信情况和履约能力。公告显示，公司此次购买GPU产品所需的42.25亿元，资金来源为自有资金、银行授信、金融租赁等组合方式。

而这一金额相当于游族网络2025年全年营收14.02亿元的3倍、2026年前三季度营收10.63亿元的4倍。游族网络指出，鉴于本次合同约定的交付方式采取分批交付方式，资金可滚动使用，整体资金投入规模可控。

值得注意的是，42.25亿元为合同金额（含税），订单价格可能会因原厂或上级供应商调整而发生变动。公司表示，此次合同的签订对公司财务指标的具体金额影响目前尚无法测算，需视后续具体业务合作的推进和实施情况而定。

若合同能够顺利实施，长期来看，将助力公司推进转型升级，有利于增强公司持续经营能力与长期核心竞争力，符合公司及全体股东的长期利益。游族网络强调，本次履行合同不影响公司的业务独立性，公司主要业务不会因履行该合同对上述合同当事人产生依赖。

此外，游族网络还点出本次交易可能存在的风险：本次采购GPU产品受供应链、行业供需、海外技术管制等因素制约，存在设备分批交付延期、产品性能不达标、交付产品数量不及预期且供方不承担违约责任等风险，可能导致公司相关业务进度延期。

同时，在合同实际执行过程中也可能受其他不可抗力因素影响，进而产生合同无法履行或无法完全履行的风险。大举进军AI算力，总负债较年初翻倍天眼查显示，上海游族信息技术有限公司注册成立于2009年，由游族网络全资控股。

2014年，游族网络通过借壳梅花伞，成功登陆A股资本市场。财报显示，游族网络主要从事移动游戏和PC端游戏的研发、发行及运营。公司网络游戏运营业务按不同运营方式分为自主运营、授权运营和联合运营三种模式。

自成立以来，游族网络曾推出以“少年”系列IP为代表的经典自研卡牌手游，同时深耕SLG赛道，打造了《权力的游戏凛冬将至》PC版、《战火与永恒》、《三十六计》等长周期产品。不过，靠游戏起家的游族网络，近年来开始高调布局AI及算力相关产业。

早期，公司对AI的涉足，还旨在提升游戏主业。比如，2023年，游族宣布AI创新院正式揭牌，下设两个核心实验室：智子实验室和红岸实验室，将致力于推动游戏与AI的深度融合研究，为游戏研发及全球发行业务赋能。

2024年，游族网络推出AI玩伴类产品“小游酱”，针对不同目标群体提供个性化定制服务，实现包括智能交互、专属助理、情感陪伴等功能，为玩家创造丰富多元的互动体验。不过，伴随着AI热潮的强势来袭，游族网络的AI布局已从赋能游戏业务升级为驱动公司整体转型。

2025年7月，游族网络参投国产GPU企业曦望Sunrise并达成战略合作，双方聚焦人工智能算力基础设施与游戏研发核心场景的耦合，通过定制GPU算力卡与分布式架构，围绕AIGC内容生产、实时推理引擎优化及私有化算力集群构建展开深度联动。

一个月后，游族网络以增资的形式对国产GPU龙头企业壁仞科技进行投资，拿到后者约0.21%的股份。同年10月，游族网络宣布，公司全资子公司驰游信息及游族互娱拟与无锡新通、新虹发展共同投资设立无锡云星智算。

据悉，无锡云星智算总规模预计不超过66.73亿元，游族方面拟认缴出资不超过10.01亿元。彼时，游族网络表示，无锡云星智算将聚焦人工智能、智算领域等科技行业的优质企业和投资机会，为上市公司的长远发展进行前瞻性技术储备，以协同公司主业发展，促进科技与文化产业深度融合，提升公司在科技领域的战略布局。

今年8月，游族网络又与康盈半导体、曦望Sunrise达成合作，在无锡高新区落地“2.5D/3D先进封装中心”，聚焦类CoWoS等先进封装工艺，并引入具有台积电、日月光背景的专家团队。

9月，公司联合发起的谛疆科技先进封装项目在上海启动，该项目将分阶段投资建设规模化产线，打造2.5D/3D先进封装全品类工艺平台，为AI、存储等高算力芯片客户提供一站式量产代工服务。

不过，从营收构成来看，游戏业务目前依旧是游族网络的“顶梁柱”。半年报显示，今年上半年，公司的PC端游戏、移动游戏分别实现营收1.89亿元、5.06亿元，同比分别减少5.19%、增长4.3%，二者合计占据公司总营收的比重超99%。

而在持续加码布局AI算力赛道之际，游族网络近年来的业绩表现总体并不乐观。同花顺iFinD显示，2018年，公司的归母净利润成功突破10亿元大关，但次年便锐减超七成，此后更是鲜有盈利。

2020年至2025年，公司的归母净利润累计亏损规模近13亿元；营收也从峰值的47.03亿元萎缩至去年的14.02亿元。今年前三季度，游族网络实现营收10.63亿元，同比增长4.31%；

录得归母净利润1.42亿元，同比增长85.97%；但扣非净利润同比减少33.93%至0.27亿元。同期，公司经营活动产生的现金流量净额为-6.51亿元，净流出规模同比扩大超11倍，主要系本期收购子公司并纳入合并范围，合并其购买商品、接受劳务支付的现金所致。

前三季度，公司现金及现金等价物净减少额为4.94亿元，同比扩大588.48%。截至9月末，公司的总资产较期初增长12.65亿元至66.28亿元。其中，货币资金为11.79亿元；存货从0增长至9.75亿元。

同期，公司的短期借款为8.07亿元，较期初增长4.57亿元；总负债较期初增长124.31%至20.18亿元；资产负债率飙升至30.45%，较期初增加超13个百分点。创始人因被投毒身亡，生前买下《三体》版权公开资料显示，游族网络由温州80后创业者林奇创立，其毕业于南京邮电大学计算机信息管理专业。

2004年毕业后，林奇曾供职浙江电信，后进入互联网广告业。2009年，林奇成立游族网络，押注网页游戏。随后，公司推出的首款战争策略产品《三十六计》，成功踩中武侠题材的流行期一炮而红。

之后，林奇如法炮制，又推出了《十年一剑》《大侠传》《大将军》等武侠游戏，助力游族成功跻身一线网游厂商。在移动互联网大潮下，林奇还带领公司进军手游市场。到2014年，公司员工总数已经突破千人。

同年，游族网络借壳梅花伞上市，成为A股主板第一游戏股。而林奇则以55亿元的财富，登上当年的《胡润百富榜》。也是在这一年，林奇宣布成立游族影业，并投拍《三体》。在他看来，这是基于粉丝经济的一次转型。

为确保转型成功，2014年，游族启动“+U”计划，投入20亿元资金，旨在吸引优秀人才、合作伙伴，购买优质知识产权。林奇对《三体》故事情有独钟，他后续在2018年推动完成《三体》的全版权收购。

随后，游族组建三体宇宙公司，进行《三体》IP的项目推进和落地。不过，林奇并没能亲眼见证《三体》版权全面开花。2020年底，林奇遭投毒不幸逝世，而下毒之人正是前三体宇宙CEO许垚。据南方都市报，许垚因索要公司股权被林奇拒绝，加上IP开发理念分歧，2020年又被收走管理权、年薪骤降，面临被解雇的命运，多重利益与权力矛盾彻底激化，最终心生怨恨蓄意报复。

林奇去世后，其所持股份（占公司总股本的23.99%）由其三名子女继承。而三名继承人持有的公司股票之股东权益，统一由其母亲暨法定监护人许芬芬代为行使。2023年3月，许芬芬及三名子女与上海加游签署股份转让协议，将1.07亿股（占总股本11.72%）通过协议转让方式转让给上海加游。

本次权益变动实施完毕后，游族网络的第一大股东变更为上海加游。2025年年报显示，游族网络目前无控股股东及实际控制人；公司董事长一职则由上海加游实控人宛正担任。在公司重金押注AI的决策下，游族网络后续又将迎来怎样的命运？

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