A股午后大反攻：沪指大涨2.16%，创指怒涨6.4%

A股三大股指11月4日开盘涨跌互现。早盘两市震荡调整，三大股指午市涨跌互现。午后两市出现快速且大幅的上攻行情，尾盘更是涨幅进一步扩大。从盘面上看，半导体、通信设备、贵金属、电子元器件、生物科技等板块集体爆发。

至收盘，上证综指涨2.16%，报3686.17点；深证成指涨4.22%，报11335.69点；创业板指涨6.4%，报2544.73点。Wind统计显示，两市及北交所共4665家上涨，777家下跌，平盘有132家。

两市成交20377亿元，较前一交易日的17034亿元增加3343亿元。其中，沪市成交9533亿元，比上一交易日8108亿元增加1425亿元，深市成交10844亿元。据大智慧VIP，两市及北交所共有438只股票涨幅在9%以上，20只股票跌幅在9%以上。

电子板块掀涨停潮，银行股继续下跌在板块方面，电子板块掀起涨停潮，光智科技（300489）、华峰测控（688200）、中科飞测（688361）、托伦斯（301583）、强一股份（688809）、芯源微（688037）等超140股涨停或涨超10%。

有色金属午后大幅拉升，晓程科技（300139）、斯瑞新材（688102）、闽发铝业（002578）、兴业银锡（000426）、中钨高新（000657）、山金国际（000975）等超10股涨停或涨超10%。

南华期货贵金属新能源研究组负责人夏莹莹表示，短期国际油价、权益市场联动带来的流动性抛压尚未完全出清，但利空驱动力正在边际走弱。此外，美联储货币政策层面的利空也已经被市场充分交易，进一步上修加息的空间或有限。

国际金价虽然跌破4000美元/ 盎司关口，但本轮下跌更多是流动性挤兑引发的短期超调，中期基本面并不支撑金价持续走弱。机械设备大幅上攻，开勒股份（301070）、精智达（688627）、杰普特（688025）、正帆科技（688596）、高凯技术（688835）、奥普特（688686）等近50股涨停或涨超10%。

食品饮料逆势下挫，泉阳泉（600189）、阳光乳业（001318）等跌停，均瑶健康（605388）一度跌停，皇台酒业（000995）跌超4%，惠泉啤酒（600573）、天润乳业（600419）等跌超3%。

煤炭股午后跌幅扩大，中国神华（601088）、陕西煤业（601225）、晋控煤业（601001）、华阳股份（600348）、兖矿能源（600188）等跌超1%。银行股继续下挫，农业银行（601288）、工商银行（601398）等跌超2%，邮储银行（601658）、中国银行（601988）、交通银行（601328）、建设银行（601939）等跌超1%。

触底反弹可期华西证券策略首席分析师李立峰认为，市场已呈现明显的过度调整，正处于蓄势筑底阶段，触底反弹可期。宽基ETF持续逆势净流入，公募基金集中自购，增量资金持续进入；从政策面看，监管层近期密集释放“维稳资本市场”的信号。

国产替代正进入加速落地期，持续释放多层次产业红利，本土创新企业打开成长空间，带动设备、材料、零部件等配套赛道扩容，催生一批优质龙头。申万宏源研究A股策略首席分析师傅静涛表示，市场调整延续后，超跌反弹的条件进一步改善，长期和短期性价比均有所提升，各类资金持仓下降，重建资金供需平衡的条件也有所改善。

市场对稳定资本市场预期的信心有所恢复，这有望成为触发反弹的直接因素。但指数短期反弹的空间可能有限，更有效的中期反弹行情或在岁末年初出现。从市场情绪看，经过前期调整，部分高景气赛道估值压力有所释放，但投资者信心修复仍需要时间。

中航证券首席经济学家董忠云认为，当前科技板块或处于第二轮去杠杆末期，市场情绪相对较弱、波动较大，建议等待市场资金承接力度及风险偏好的边际改善等右侧信号确认后，再把握阶段性修复行情。

光大证券策略首席分析师张宇生表示，尽管近期市场走势震荡，但积极信号已经开始出现，ETF资金近期出现明显净申购。在中长期资金积极入市背景下，市场或逐步企稳，但趋势性反转仍有待观察。建议关注三条主线：一是聚焦半导体、人工智能、高端制造等具有核心技术壁垒的硬科技赛道；

二是围绕消费链、地产链、基建链等政策发力方向布局；三是关注农林牧渔、医药、非银金融等具有自下而上景气支撑的板块。野村东方国际证券A股首席策略师宋劲认为，ETF资金持续流入有望缓解市场压力，预计在市场筹码交换和情绪修复完成后，A股有望迎来再配置机会。

不过，在市场波动率降低前，建议投资者维持组合较高的防御性，以应对资金面尾部风险。“本轮市场波动属于行情运行中的结构性再平衡，并未改变A股长期投资价值，权益资产依然具备较强的配置吸引力。

”在鹏华基金首席资产配置官、资产配置与基金投资部总经理郑科看来，此轮市场调整反映的是板块内部结构的再平衡。金融、科技、制造、周期、消费等多个板块的估值水平处于相对合理状态，且有不少板块的相对风险溢价处于过去8至10年的低位，具有明显的吸引力。

伴随产业结构升级与新质生产力持续落地，A股的长期配置价值不会因阶段性波动而改变。摩根大盘成长主动股票ETF基金经理李博表示，A股市场估值目前处于低位区间，全A非金融2026年业绩增速预计达双位数，是基金良好的建仓窗口期。

摩根大盘成长主动股票ETF已经开始建仓并将稳步进行，逐步将组合股票仓位提升至80%以上。他将重点关注符合GARP审美的低估值成长股，力争在保持组合相对均衡、不大幅偏离业绩基准的情况下，重点挖掘有超额收益的个股。