硅基流动赴港IPO备案申请状态显示为“已接收”，拟冲刺“AI Token工厂第一股”

10月30日，据中国证监会网站披露的信息显示，北京硅基流动科技股份有限公司（简称“硅基流动”）港股发行上市备案状态为“已接收”，材料接收日期为2026年10月19日。今年的6月30日，硅基流动向港交所主板提交上市申请，拟通过18C章程在港挂牌上市，华泰国际和国泰海通担任联席保荐人。

此次“已接收”表明备案申请进入办理流程。这家号称“中国最大的独立生态词元供应商”将冲刺“AI Token工厂第一股”。根据招股书披露的资料显示，硅基流动成立于2023年8月，由袁进辉创办。

公司将自身定位为“开放、独立词元供应平台”，而并非传统的大模型公司。词元供应平台整合算力资源、AI模型与系统软件能力，提供一站式AI基础设施服务。硅基流动的业务主要包括两项互补的产品及服务：公有云服务及本地部署解决方案。

财务数据显示，2024年至2025年，公司的营业收入分别为734.6万元和5533万元；毛利分别为289万元、-1330万元；经营亏损分别为7726万元、3.23亿元；年内亏损分别为8191.5万元、3.45亿元；

经调整净亏损分别为5401万元、1.87亿元。硅基流动在招股书中称，公司的盈利能力进一步受到各项经营开支的重大投资所影响。由于AI基础设施行业属高度技术密集型，公司研发开支构成最大的成本中心，由2023年的1080万元增加至2024年的6450万元，并增加至2025年的2.09亿元。

然而，该等开支占总收入的比例由2024年的877.7%大幅降至2025年的378.1%。同时，销售及营销开支由2023年的11万元增加至2025年的8370万元，主要是由于用于获取早期用户的促销算力资源成本所致，而一般及行政开支于同期间由120万元增加至2180万元。

由于该等策略性投资及初步基础设施规模扩张，于2023年、2024年及2025年分别录得年内亏损1220万元、8190万元及3.45亿元，同期的经调整净亏损（非国际财务报告准则计量）分别为1220万元、5400万元及1.87亿元。

值得注意的是，硅基流动在招股书中提示，“录得毛损、净亏损并产生经营活动现金流出，可能无法实现盈利，或即使实现盈利，其后亦可能无法维持盈利。”从招股书披露的数据来看，公司的负债规模快速膨胀，2025年底总负债达6.937亿元，其中赎回负债占比高达71.9%（4.986亿元）。

赎回负债源于向早期投资者授予的优先权利，若公司未能在2030年12月31日前完成合资格上市，投资者有权要求公司赎回股份。 成立至今，硅基流动总计完成7轮融资。公司股权结构显示，创始人袁进辉通过直接及员工激励平台合计控制44.48%投票权。

历史融资中，阿里巴巴、美团、360等战略投资者入股。机构投资者中，耀途资本、普华基金等资深投资机构持股比例超3%。在今年6月完成B+轮融资后，硅基流动的估值为77.4亿元人民币。