周期、信用与泡沫

《周期、信用与泡沫》读书笔记 · 霍华德·马克斯

橡树资本联合创始人霍华德·马克斯以其著名的投资备忘录为基础，深入探讨了市场周期、信贷周期与投资者心理的互动，以及如何利用周期进行逆向投资与风险管理。

4 条核心观点

1. 理解周期所处的位置，是投资中最重要的事之一。
2. 信贷周期是驱动经济周期和市场周期的根本力量之一。
3. 投资者的心理钟摆总是在乐观与悲观、风险容忍与风险规避之间极端摆动。
4. 卓越的投资在于“在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪”的逆向思维。

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